Suy nghĩ của một Fed ôn hòa đã khiến thị trường chứng khoán tăng cao hơn kể từ ngày 8 tháng 3. Di chuyển lãi suất quỹ liên bang cao hơn hoặc thấp hơn sẽ phụ thuộc vào dữ liệu, nhưng theo tôi, tỷ lệ quỹ sẽ ở mức 2, 25% đến 2, 50% cho đến năm 2019.
Nếu không phô trương, Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ bằng cách tháo gỡ bảng cân đối kế toán. Bảng cân đối kế toán của Fed được đánh dấu ở mức 3.971 nghìn tỷ đô la vào ngày 13 tháng 3, giảm 529 tỷ đô la so với 4, 5 nghìn tỷ đô la vào cuối tháng 9 năm 2017. Theo tôi, Fed muốn tiếp tục nới lỏng bảng cân đối kế toán cho đến cuối năm nay. Tôi tin rằng Fed sẽ vẫn tích cực nếu điều kiện thị trường chứng khoán ổn định.
Chủ tịch Fed Jerome Powell có khả năng vẫn lo ngại về tăng trưởng toàn cầu là lý do không tăng lãi suất quỹ liên bang. Hầu hết trên Phố Wall có thể sẽ kết luận rằng FOMC có thể cắt giảm lãi suất tại một số điểm trong năm nay. Họ không nhận ra rằng việc tháo gỡ bảng cân đối kế toán là một động thái thắt chặt của Fed.
Lợi tức của trái phiếu kho bạc Mỹ 30 năm
Giới thiệu XENITH
Biểu đồ hàng ngày cho lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ 30 năm cho thấy rõ sự sụt giảm của lãi suất trái phiếu xảy ra khi FOMC chuyển từ tăng lãi suất sang giữ ở mức thấp. Lợi suất trái phiếu đạt đỉnh 3, 46% vào ngày 2 tháng 11 và giảm xuống 2, 89% vào ngày 4 tháng 1 khi thị trường chứng khoán sụt giảm. Lợi suất trái phiếu tăng lên mức trung bình động 200 ngày đơn giản ở mức 3, 12% vào ngày 1 tháng 3 khi cổ phiếu phục hồi. Trái phiếu vẫn là một giao dịch "bay đến an toàn", nhưng tiền dễ dàng của Fed đang thổi phồng bong bóng thị trường chứng khoán.
Biểu đồ hàng ngày cho SPDR S & P 500 ETF (SPY)
Giới thiệu XENITH
Biểu đồ hàng ngày cho SPDR S & P 500 ETF (SPY), còn được gọi là Nhện, cho thấy giá đã di chuyển trên trục hàng tháng của tôi ở mức 281, 13 đô la, nhắm mục tiêu mức rủi ro hàng tuần và hàng năm của tôi ở mức $ 288, 74 và $ 285, 86, tương ứng. Trục xoay nửa năm của tôi tụt lại ở mức 266, 14 đô la, với mức rủi ro hàng quý của tôi ở mức 192, 04 đô la, thấp hơn mức cao nhất mọi thời đại là 293, 94 đô la vào ngày 20 tháng 9. Có lẽ đã đến lúc bạn nên cân nhắc mua dự đoán về tuyên bố của Fed và sau đó Bán họp báo?
Biểu đồ hàng tuần cho SPDR S & P 500 ETF (SPY)
Retinitiv XENITH
Biểu đồ hàng tuần cho Nhện là tích cực nhưng quá mua, với ETF trên mức trung bình di chuyển được điều chỉnh trong năm tuần của nó ở mức $ 276, 10 và cao hơn mức trung bình di chuyển đơn giản 200 tuần của nó, hoặc "đảo ngược với giá trị trung bình", ở mức 238, 45 đô la. Lưu ý cách trung bình khóa này được giữ ở mức thấp trong ngày 26 tháng 12. Việc đọc ngẫu nhiên chậm 12 x 3 x 3 hàng tuần dự kiến sẽ kết thúc vào tuần này lúc 90.30, cao hơn ngưỡng quá mua là 80, 00 và trên 90, 00, mà tôi coi là "bong bóng parabol thổi phồng".
Cách sử dụng cách đọc ngẫu nhiên chậm 12 x 3 x 3 hàng tuần: Sự lựa chọn của tôi khi sử dụng cách đọc ngẫu nhiên chậm 12 x 3 x 3 hàng tuần được dựa trên việc kiểm tra lại nhiều phương pháp đọc đà giá cổ phiếu với mục tiêu tìm ra sự kết hợp dẫn đến ít sai nhất tín hiệu. Tôi đã làm điều này sau sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1987, vì vậy tôi đã hài lòng với kết quả trong hơn 30 năm.
Việc đọc ngẫu nhiên bao gồm 12 tuần qua mức cao, mức thấp và đóng cửa cho cổ phiếu. Có một tính toán thô về sự khác biệt giữa mức cao nhất thấp nhất và mức thấp thấp nhất so với mức đóng cửa. Các cấp độ này được sửa đổi thành đọc nhanh và đọc chậm, và tôi thấy rằng đọc chậm làm việc tốt nhất. Tỷ lệ đọc ngẫu nhiên nằm trong khoảng từ 00.00 đến 100.00, với số đọc trên 80.00 được coi là quá mua và số đọc dưới 20.00 được coi là quá bán. Gần đây, tôi lưu ý rằng các cổ phiếu có xu hướng đạt đỉnh và giảm 10% đến 20% và ngay sau khi chỉ số tăng lên trên 90, 00, vì vậy tôi gọi đó là "bong bóng parabol thổi phồng", vì bong bóng luôn bật lên. Tôi cũng đề cập đến một bài đọc dưới 10, 00 là "quá rẻ để bỏ qua."
Unwinding được thiết lập để tiếp tục: Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ bằng cách tháo gỡ bảng cân đối kế toán cho đến cuối năm 2019 trừ khi có sự sai lệch về kinh tế và thị trường. Tỷ lệ quỹ liên bang có thể sẽ ở mức 2, 25% đến 2, 50% do khu vực bình thường hóa trung lập của Fed.
Biểu đồ bảng cân đối kế toán của Fed
Giới thiệu XENITH
Vào cuối mỗi thứ Tư, Cục Dự trữ Liên bang sẽ chụp nhanh bảng cân đối kế toán và kết quả được cập nhật sau 4:00 chiều ngày thứ Năm. Đôi khi, biểu đồ này không được cập nhật cho đến thứ Sáu hoặc thứ Bảy. Phố Wall không tập trung vào điều này như một bản phát hành kinh tế, nhưng tôi tích cực theo dõi nó như một chỉ số nhạy cảm với thị trường.
