Sự phấn khích về việc giới thiệu hợp đồng tương lai bitcoin tại Sàn giao dịch Chicago Mercantile (CME) và Sàn giao dịch quyền chọn Chicago (CBOE) đã tăng giá của tiền điện tử lên mức cao kỷ lục.
Sau khi CME và CBOE công bố ngày bắt đầu giao dịch tương lai bitcoin trên nền tảng tương ứng của họ, giá của một bitcoin đã tăng từ 10.000 đô la vào cuối tuần trước lên mức cao nhất là 20.000 đô la trên một số sàn giao dịch bitcoin ngày hôm qua.
Các nhà đầu tư rất nhiệt tình về tương lai bitcoin vì các nhà đầu tư tổ chức sẽ mang lại tính thanh khoản và sự ổn định về giá cho một thực thể không ổn định. Nhưng động thái vội vàng bằng cách trao đổi đã thu hút các nhà phê bình. Ví dụ, Sir Howard Davies, Chủ tịch Ngân hàng Hoàng gia Scotland, đã chỉ trích các sàn giao dịch vì không thu hút đủ phản hồi từ những người tham gia thị trường trước khi đặt giới hạn giá và mức giao dịch ký quỹ.
Bitcoin đó là một loại tiền kỹ thuật số không quốc tịch và thực thể không được kiểm soát chỉ được dự kiến sẽ thêm vào các biến chứng của nó trong giao dịch tương lai.
Dưới đây là bốn vấn đề mà CME và CBOE có thể mong đợi khi họ bắt đầu giao dịch tương lai bitcoin trong vài tuần tới.
1. Giới hạn giá sẽ cắt giảm lợi nhuận giao dịch
Hợp đồng của CME có giới hạn giá cao hơn 20% so với giá tham chiếu của bitcoin để giảm bớt sự biến động. Các giới hạn về giá nhằm mục đích giảm thiểu tác động bất lợi của sự dao động giá hoang dã của bitcoin trên thị trường tương lai.
Nhưng cuối cùng họ có thể cắt giảm lợi nhuận của thương nhân. Điều này là do giá tham chiếu cho các công cụ phái sinh bitcoin dựa trên các sàn giao dịch ở các thị trường không được kiểm soát, trong đó sự dao động giá lớn hơn 20% đã trở nên khá phổ biến. Do đó, các nhà giao dịch tương lai sẽ không được hưởng lợi từ mức tăng hơn 20% giá bitcoin tại các sàn giao dịch cơ bản.
Bharath Rao, CEO và đồng sáng lập của Leverj cho biết, có giới hạn đối với các công cụ phái sinh hơn là tài sản cơ sở là phản tác dụng vì nó làm giảm hiệu quả của công cụ (tương lai). Theo Rao, giới hạn giá tại CME có thể buộc các nhà giao dịch phải tìm nơi khác để nhận ra toàn bộ giá trị lợi nhuận của họ.
2. Hợp đồng tương lai Bitcoin có thể gây ra rủi ro hệ thống tại các sàn giao dịch
Lịch sử ngắn gọn của Bitcoin đã được đánh dấu bằng các đột biến và sự cố dễ bay hơi. Nhưng những thay đổi giá này đã xảy ra trong các đợt ngắn, cho phép các nhà giao dịch phục hồi trong một khoảng thời gian ngắn. Bharath Rao cho biết, tác động tích lũy của một sự kiện như vậy (trên các sàn giao dịch bitcoin) là rất ít.
Tuy nhiên, nếu vấn đề là một vấn đề mang tính hệ thống, thì giới hạn giá của CME có thể kéo dài sự suy giảm thông qua hiệu ứng domino của các nhà giao dịch tương lai bán hợp đồng của họ. Một động thái bán bóng tuyết có thể đánh sập toàn bộ thị trường.
Trong một lá thư gửi Chủ tịch CFTC ngày hôm qua, Hiệp hội Công nghiệp Tương lai (FIA) đã nhấn mạnh giá biến động của bitcoin và yêu cầu một quỹ bảo lãnh riêng biệt của Pháp đối với bitcoin tương lai để giải quyết các khoản thanh toán cho hàng hóa.
Ý tưởng (đằng sau yêu cầu của họ) là để cô lập rủi ro, ông giải thích Rao.
3. Trao đổi Bitcoin không ổn định
Trao đổi bitcoin, cung cấp một mức giá tham chiếu cho tài sản, chủ yếu hoạt động trong các thị trường không được kiểm soát. Không có bàn tay giám sát của một cơ quan quản lý, họ có thể bị thao túng.
Sự dao động giá hoang dã của Bitcoin cũng được đặc trưng bởi sự ngừng hoạt động thường xuyên trong các sàn giao dịch. Ví dụ, các sàn giao dịch nổi bật như Coinbase và IG Group đã ngừng giao dịch ngày hôm qua khi giá của tiền điện tử tăng vọt và sau đó sụp đổ trong vòng 20 phút. (Xem thêm: Điều gì đằng sau giá điên cuồng của Bitcoin di chuyển vào ngày 7 tháng 12?)
Việc ngừng hoạt động như vậy có thể kéo dài tổn thất thương nhân và cắt giảm lợi nhuận của họ. Tôi không thấy làm thế nào bạn có thể có được trải nghiệm giao dịch suôn sẻ, nếu sàn giao dịch ngừng hoạt động mỗi khi giá tăng vọt, thì ông Rao nói.
4. Thời điểm của tương lai Bitcoin có thể làm tăng tính biến động
Thông thường, thị trường tương lai là tiền thân cho sự ổn định giá cho một loại hàng hóa vì chúng thu hút các nhà đầu cơ và thương nhân. Tuy nhiên, với giá trị gần đây của giá bitcoin, một số người đặt câu hỏi về sự khôn ngoan của việc đưa người chơi mới vào thị trường bitcoin tại thời điểm này.
Có rất nhiều suy đoán xung quanh bitcoin khi giá tăng gần đây, và rõ ràng là nó sẽ chỉ tăng nếu có nhiều người có khả năng tham gia, theo ông Gabriel, ông Gabrielele Giancola, đồng sáng lập và CEO của quibee, một nền tảng trung thành phi tập trung.
Christopher Gray, COO của CapLinked, một nền tảng hợp tác và chia sẻ dữ liệu doanh nghiệp, trích dẫn các đường cong parabol gần đây của giá bitcoin như một động lực bổ sung cho các nhà giao dịch và nhà đầu tư chơi với giá của nó. Tôi nghĩ rằng những chiếc xích đu hoang dã này sẽ trở nên lớn hơn và phổ biến hơn, anh ấy nói.
