Giống như các nhà sản xuất ô tô khác, General Motors Co. (GM) đã được hưởng lợi từ sự mở rộng kinh tế lâu dài của Hoa Kỳ, lợi nhuận của nó tăng và doanh số tăng gần 50% trong tám năm qua khi người tiêu dùng tìm kiếm các phương tiện phổ biến như SUV Chevy Equinox và bán tải GMC Sierra xe tải.
Giảm doanh thu, thu hẹp lợi nhuận
Nhưng sự tăng trưởng đó, tất cả đáng chú ý hơn khi GM nổi lên từ sự phá sản năm 2009, che giấu những thách thức lớn đối với nhà sản xuất ô tô số 1 Hoa Kỳ. Bất chấp sự phục hồi của GM, doanh số đã bị đình trệ trong nhiều năm qua ngay cả khi tăng trưởng việc làm tăng sức mạnh chi tiêu của người tiêu dùng Mỹ. Cổ phiếu của GM đã bỏ lỡ thị trường chứng khoán tăng. Và thị phần xe của nó năm ngoái đã giảm ở Bắc Mỹ, Châu Á, Trung Đông và các thị trường khác khi cuộc chiến của nó chậm lại ở Trung Quốc.
Giờ đây, thách thức lớn nhất đối với GM và CEO Mary Barra là chuẩn bị cho công ty khổng lồ suy thoái kinh tế ở Mỹ và toàn cầu.
Chuẩn bị cho một nền kinh tế chậm
GM sẽ không nhận được cứu trợ bất cứ lúc nào sớm. Đó là chịu chi phí tăng vọt, thu nhập hoạt động giảm và doanh số yếu. Đó là bởi vì các nhà phân tích hầu như không thấy bất kỳ sự tăng trưởng nào của công ty trong năm 2021. Hiện tại, dự báo doanh thu sẽ tăng ít hơn 1% vào năm 2021 lên 148, 2 tỷ đô la từ mức 147, 1 tỷ đô la vào năm 2018. Trong khi đó, thu nhập trong năm 2019 dự kiến sẽ giảm 1%, tiếp theo là sự sụt giảm thêm vào năm 2020. Các nhà phân tích không thấy lợi nhuận của GM tăng trưởng trở lại cho đến năm 2021. Các nhà phân tích dường như rất hoài nghi về triển vọng của GM rằng ước tính thu nhập của họ cho năm 2019 thấp hơn so với hướng dẫn thu nhập năm 2019 của GM.
Lợi nhuận biên
Với mức tăng trưởng doanh thu ít và chi phí tăng, tỷ suất lợi nhuận của GM đã giảm đáng kể trong nhiều quý vừa qua. Tỷ suất lợi nhuận hoạt động giảm gần 9 điểm phần trăm xuống 2, 2% trong quý IV từ mức cao 11% trong quý IV năm 2015. Thu nhập hoạt động năm ngoái đã giảm gần một nửa xuống còn 4, 4 tỷ USD từ mức 8, 6 tỷ USD. Doanh số yếu sẽ khiến GM phải kiểm soát các chi phí đó nhiều hơn vào năm 2019 hoặc đối mặt với thu nhập giảm mạnh hơn.
Cuộc đấu tranh cổ phiếu sẽ tiếp tục
Cổ phiếu của GM, đối với các nhà đầu tư, gần như không đi đến đâu kể từ khi giải cứu 50 tỷ đô la Mỹ của công ty và nổi lên từ sự phá sản. Cổ phiếu đã tăng 14% kể từ tháng 11 năm 2010, thua xa mức tăng 130% của S & P 500. Nhiệm kỳ của Mary Barra, CEO mới nhất, cũng đã bị đá. Kể từ khi cô tiếp quản vào ngày 15 tháng 1 năm 2014, cổ phiếu đã giảm 1% so với mức tăng của S & P 500 là 49%. Lớp lót bạc trong đó là đối thủ lớn trong nước của GM, Ford Motor Co., đã chịu mức giảm 44% trong cùng thời gian.
Triển vọng của cổ phiếu không tốt hơn nhiều. Tùy chọn thương nhân đặt cược cổ phiếu sẽ giảm. 38 đô la đặt ra hết hạn vào ngày 17 tháng 1 năm 2020 nhiều hơn số lượng cuộc gọi gần 2 đến 1, với khoảng 12.000 hợp đồng đặt mở. Đối với người mua của những người đó để kiếm lợi nhuận, cổ phiếu sẽ cần giảm 12% xuống còn 34, 25 vào đầu năm tới. Có những vị thế mở lớn ở mức giá đình công $ 30, $ 33 và $ 35, cũng phản ánh triển vọng giảm giá.
Biểu đồ cho GM cho thấy cổ phiếu có thể đang trong quá trình hình thành đáy đôi. Các cổ phiếu đã đấu tranh mạnh mẽ để tăng lên trên một vùng kháng cự khoảng $ 40. Nếu cổ phiếu tăng lên trên khu vực đó, cổ phiếu có thể tăng lên khoảng 43 đô la, nơi nó sẽ tiếp xúc với một xu hướng giảm dài hạn. Tuy nhiên, nếu cổ phiếu không phá vỡ được, có khả năng nó sẽ kiểm tra lại mức thấp của nó khoảng $ 32. Xu hướng trong chỉ số sức mạnh tương đối là giảm và cho thấy cổ phiếu giảm.
Nhìn về phía trước
Hiệu suất kém của cổ phiếu GM làm nổi bật sự hoài nghi cực độ của nhiều nhà đầu tư về nhà sản xuất ô tô mặc dù đã có những cải tiến đáng kể trong quá trình mở rộng kinh tế. Những cải tiến đó là một lý do tại sao Tập đoàn Softbank của Tập đoàn Nhật Bản đang đặt cược 2, 25 tỷ đô la vào đơn vị của GM tập trung vào xe điện và tự trị. Thành công của GM trong việc bán các loại xe thế hệ tiếp theo này có thể giúp xác định xem cổ phiếu của nó có phục hồi lâu dài hay không.
