Ưu tiên thanh lý là gì?
Ưu tiên thanh lý là một điều khoản trong hợp đồng ra lệnh thanh toán trong trường hợp thanh lý công ty. Thông thường, các nhà đầu tư hoặc cổ đông ưu tiên của công ty sẽ lấy lại tiền trước, trước các loại cổ đông hoặc chủ nợ khác, trong trường hợp công ty phải thanh lý.
Tham chiếu đến ưu tiên thanh lý thường được sử dụng trong các hợp đồng đầu tư mạo hiểm để làm rõ các nhà đầu tư được trả tiền theo thứ tự nào và để xác định số tiền họ được trả trong trường hợp xảy ra sự kiện thanh lý, chẳng hạn như bán công ty.
Hiểu sở thích thanh lý
Sở thích thanh lý, theo nghĩa rộng nhất của nó, xác định ai sẽ nhận được bao nhiêu khi một công ty bị thanh lý, bán hoặc phá sản. Để đi đến kết luận này, người thanh lý công ty phải phân tích các thỏa thuận cho vay có bảo đảm và không có bảo đảm của công ty, cũng như định nghĩa về vốn cổ phần (cả cổ phiếu ưu đãi và cổ phiếu phổ thông) trong các điều khoản của công ty. Kết quả của quá trình này, người thanh lý sau đó có thể xếp hạng tất cả các chủ nợ và cổ đông và phân phối tiền cho phù hợp.
Sở thích thanh lý hoạt động như thế nào
Việc sử dụng các ưu tiên thanh lý cụ thể là phổ biến khi các công ty đầu tư mạo hiểm đầu tư vào các công ty khởi nghiệp. Các nhà đầu tư thường tạo điều kiện cho khoản đầu tư của họ rằng họ nhận được ưu đãi thanh lý so với các cổ đông khác. Điều này bảo vệ các nhà đầu tư mạo hiểm khỏi mất tiền bằng cách đảm bảo họ lấy lại các khoản đầu tư ban đầu trước các bên khác.
Trong những trường hợp này, không cần phải thanh lý hoặc phá sản thực sự của một công ty. Trong các hợp đồng đầu tư mạo hiểm, việc bán công ty thường được coi là một sự kiện thanh lý. Như vậy, nếu công ty được bán với lợi nhuận, ưu đãi thanh lý cũng có thể giúp các nhà đầu tư mạo hiểm là người đầu tiên xếp hàng để đòi một phần lợi nhuận. Các nhà đầu tư mạo hiểm thường được hoàn trả trước những người nắm giữ cổ phiếu phổ thông và trước các chủ sở hữu và nhân viên ban đầu của công ty. Trong nhiều trường hợp, công ty đầu tư mạo hiểm cũng là một cổ đông phổ biến.
Ví dụ ưu tiên thanh lý
Ví dụ: giả sử một công ty đầu tư mạo hiểm đầu tư 1 triệu đô la vào một công ty khởi nghiệp để đổi lấy 50% cổ phần phổ thông và 500.000 đô la cổ phiếu ưu đãi với ưu đãi thanh lý. Giả sử rằng những người sáng lập của công ty đầu tư 500.000 đô la cho 50% cổ phần phổ thông khác. Nếu công ty sau đó được bán với giá 3 triệu đô la, các nhà đầu tư mạo hiểm nhận được 2 triệu đô la, là 1 triệu đô la ưa thích của họ và 50% phần còn lại, trong khi những người sáng lập nhận được 1 triệu đô la.
Ngược lại, nếu công ty bán với giá 1 triệu đô la, công ty đầu tư mạo hiểm nhận được 1 triệu đô la và những người sáng lập không nhận được gì.
Tổng quát hơn, ưu tiên thanh lý cũng có thể đề cập đến việc trả nợ của các chủ nợ (chẳng hạn như trái chủ) trước các cổ đông nếu một công ty phá sản. Trong trường hợp như vậy, người thanh lý bán tài sản của mình, sau đó sử dụng số tiền đó để trả nợ cho các chủ nợ cao cấp trước, sau đó là chủ nợ cơ sở, sau đó là cổ đông. Theo cách tương tự, các chủ nợ nắm giữ tài sản thế chấp đối với các tài sản cụ thể, chẳng hạn như thế chấp trên tòa nhà, có ưu tiên thanh lý so với các chủ nợ khác về khoản tiền bán hàng từ tòa nhà.
Chìa khóa chính
- Sở thích thanh lý xác định ai được trả tiền trước và họ được trả bao nhiêu khi công ty phải thanh lý, chẳng hạn như bán công ty. Các nhà đầu tư hoặc cổ đông ưu tiên thường được trả lại trước, trước những người nắm giữ cổ phiếu phổ thông. Ưu tiên thanh lý thường được sử dụng trong các hợp đồng đầu tư mạo hiểm để chỉ định nhà đầu tư nào được trả lại và số tiền họ nhận được trong trường hợp xảy ra sự kiện thanh lý.
