Kho bạc dài hạn đã tăng cường kháng cự trước các chất xúc tác có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế của Mỹ trong thập kỷ tới. Để bắt đầu, thời gian sắp hết để Mỹ và Trung Quốc cắt giảm một thỏa thuận thương mại làm giảm áp lực lên thị trường chứng khoán thế giới. Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng tăng lãi suất có liên quan mật thiết đến các cuộc đàm phán này vì theo dõi tăng trưởng nhanh hơn có khả năng tạo ra lạm phát cao hơn. Việc chính phủ đóng cửa lần thứ hai cũng có thể có tác động, làm giảm quỹ đạo của GDP 2019.
Theo người sáng lập BlackRock, Inc. (BLK), quỹ trái phiếu kho bạc iShares 20+ Year ETF (TLT) "tìm cách theo dõi kết quả đầu tư của một chỉ số bao gồm trái phiếu kho bạc Mỹ với kỳ hạn còn lại hơn 20 năm." Công cụ này cung cấp một ảnh chụp nhanh đáng tin cậy về xu hướng trái phiếu dài hạn cũng như các mức độ cần được theo dõi để đánh giá nhu cầu. Nó hoạt động đặc biệt tốt với Chỉ số lợi nhuận kho bạc 10 năm của CBOE (TNX) trong việc đo lường mức tăng và lưu lượng tại các địa điểm quan trọng đó.
TradingView.com
Quỹ trái phiếu TLT bước vào một xu hướng tăng mạnh vào tháng 2 năm 2011, nhảy khỏi sàn giao dịch ở mức trên 80 đô la và bứt phá vào năm 2012 trên mức cao nhất năm 2009 ở mức 123, 15 đô la, được đăng trong giai đoạn đen tối nhất của sự sụp đổ kinh tế. Xu hướng tăng lên đứng đầu ở mức 132, 21 đô la vào tháng 8 năm đó và chuyển sang quỹ đạo nông hơn, đưa ra mức cao mới danh nghĩa vào tháng 2 năm 2015 và tháng 7 năm 2016.
Một sự suy giảm vào tháng 7 năm 2015 đã thiết lập phạm vi hỗ trợ ở mức $ 115, tìm thấy những người mua cam kết trong thời gian pullback vào năm 2016, 2017 và nửa đầu năm 2018. Cuối cùng, nó đã bị phá vỡ vào tháng 10 năm 2018, tạo ra một cao trào bán đạt mức thấp nhất trong bốn năm ở mức $ 11, 90, trước đó của một lần thoát mà đã hỗ trợ trong tháng 12. Hành động giá kể từ thời điểm đó đã nâng quỹ vào đường trung bình động theo cấp số nhân 200 tuần (EMA) và ngưỡng kháng cự (đường màu đỏ phía trên), được củng cố bởi bốn lần đảo chiều 2018.
Kho bạc dài hạn thường giao dịch với thị trường chứng khoán, nhưng cả hai nhóm hiện đang đồng bộ, cùng với mối đe dọa tăng trưởng chậm hơn và nhu cầu vốn thấp hơn. Một đột phá trên ngưỡng kháng cự $ 123 sẽ giúp giảm bớt các kỹ thuật giảm giá kể từ tháng 1 năm 2018, nhưng nó có thể mất một thỏa thuận thương mại thực sự để thu hút hỏa lực cần thiết. Mặc dù vậy, nó là con dao hai lưỡi vì tăng trưởng mạnh hơn có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát dài hạn, tạo ra sản lượng cao hơn và giá thấp hơn.
TradingView.com
Chỉ số lợi nhuận kho bạc 10 năm của CBOE (TNX) đã đạt mức cao nhất mọi thời đại vào năm 1981, cùng lúc đó, chỉ số công nghiệp Dow Jones bước vào một xu hướng tăng lịch sử và bước vào một xu hướng giảm hiện là năm thứ 38. Hành động giá đã giảm xuống một kênh giảm dần vào tháng 10 năm 1987, với hai đường xu hướng giới hạn mức tăng trong 31 năm qua. Nó đạt mức thấp thế hệ gần 14 vào năm 2012 và đã kiểm tra mức đó vào năm 2016, hoàn thành khả năng đảo ngược đáy đôi tiềm năng.
Chỉ số đã phá vỡ đường xu hướng màu đỏ vào tháng 10 năm 2017 và tiếp theo là đường xu hướng màu xanh vào tháng 1 năm 2018, báo hiệu sự bứt phá trong nhiều thập kỷ chưa được xác nhận trong 13 tháng qua. Tuy nhiên, nó vẫn giao dịch trên cả hai dòng, trong khi bộ dao động ngẫu nhiên hàng tháng đã rơi vào mức đọc quá mức nhất kể từ năm 2010, dự đoán rằng lợi suất 10 năm sẽ tăng trong những tháng tới.
Đường EMA 50 tháng gần 26 trông giống như sự hỗ trợ chính trên biểu đồ lớn này, nằm trên cả hai đường xu hướng nhưng dưới mức thấp tháng 1 năm 2019. EMA 200 tháng đánh dấu sự kháng cự dài hạn, như đã có trong ba thập kỷ qua. Với rào cản này, nó sẽ vượt qua mức lãi suất trái phiếu kho bạc 10 năm và 3, 50% để xác nhận đảo ngược đáy đôi và tuyên bố thị trường tăng đầu tiên kể từ năm đầu tiên của chính quyền Reagan.
Điểm mấu chốt
Các kỹ thuật dài hạn dự đoán rằng lãi suất trái phiếu kho bạc 10 năm sẽ tăng trong những tháng tới, gây áp lực lên giá trái phiếu 30 năm. Đổi lại, điều này cho thấy rằng quỹ ETF trái phiếu kho bạc 20 năm của iShares sẽ gặp khó khăn trong năm 2019.
