Giá trị tinh thần là gì?
Giá trị tinh thần là một thuật ngữ thường được sử dụng để định giá tài sản cơ bản trong giao dịch phái sinh. Nó có thể là tổng giá trị của một vị trí, bao nhiêu giá trị mà một vị trí kiểm soát hoặc số tiền đã thỏa thuận trong hợp đồng. Thuật ngữ này được sử dụng khi mô tả các hợp đồng phái sinh trong các tùy chọn, tương lai và thị trường tiền tệ.
Giá trị cảm xúc
Hiểu giá trị tinh thần
Theo cách nói thị trường, giá trị ghi chú là tổng số tiền cơ bản của một giao dịch phái sinh. Giá trị đáng chú ý của các hợp đồng phái sinh cao hơn nhiều so với giá trị thị trường do một khái niệm gọi là đòn bẩy.
Đòn bẩy cho phép một người sử dụng một lượng tiền nhỏ để kiểm soát về mặt lý thuyết một số tiền lớn hơn nhiều. Vì vậy, giá trị ghi chú giúp phân biệt tổng giá trị giao dịch với chi phí (hoặc giá trị thị trường) của giao dịch, Có một sự phân biệt rõ ràng: giá trị ghi chú chiếm tổng giá trị của vị thế, trong khi giá trị thị trường là giá tại vị trí đó có thể được mua hoặc bán trên thị trường. Số lượng đòn bẩy sử dụng có thể được tính bằng cách chia giá trị danh nghĩa cho giá trị thị trường.
Đòn bẩy = Giá trị tinh thần Giá trị thị trường
Hợp đồng có kích thước tiêu chuẩn, duy nhất có thể dựa trên các yếu tố như trọng lượng, khối lượng hoặc số nhân. Ví dụ: một đơn vị hợp đồng tương lai COMEX Gold duy nhất (GC) là 100 troy ounce và hợp đồng tương lai chỉ số E-mini S & P 500 có hệ số nhân 50 đô la. Giá trị đáng chú ý của vàng trước gấp 100 lần giá thị trường của vàng trong khi giá trị đáng chú ý của vàng sau là 50 lần so với giá thị trường của chỉ số S & P 500.
Giá trị tinh thần = Kích thước hợp đồng * Giá dưới
Nếu ai đó mua một hợp đồng E-mini S & P 500 với giá 2.800, thì hợp đồng tương lai đơn lẻ đó trị giá 140.000 đô la (50 đô la x 2.800). Do đó, 140.000 đô la là giá trị đáng chú ý của hợp đồng tương lai cơ bản đó. Tuy nhiên, người mua hợp đồng này không bắt buộc phải đưa ra $ 140.000 khi thực hiện giao dịch. Thay vào đó, họ chỉ cần đưa ra một số tiền gọi là ký quỹ ban đầu, (giá trị thị trường) thường là một phần của số tiền đáng chú ý. Đòn bẩy được sử dụng sẽ là số tiền đáng chú ý chia cho giá mua hợp đồng. Nếu giá (ký quỹ ban đầu) cho một hợp đồng là 10.000 đô la, thì nhà giao dịch có thể sử dụng (140.000 / 10.000) đòn bẩy gấp 14 lần.
Giá trị tinh thần là không thể thiếu trong việc đánh giá rủi ro danh mục đầu tư có thể rất hữu ích khi xác định tỷ lệ phòng ngừa rủi ro để bù đắp rủi ro đó. Ví dụ, một quỹ có mức tiếp xúc dài 1.000.000 đô la với thị trường vốn cổ phần Hoa Kỳ và người quản lý quỹ muốn bù đắp rủi ro đó bằng các hợp đồng tương lai E-mini S & P 500. Họ sẽ phải bán một lượng tương đương hợp đồng tương lai S & P 500 để phòng ngừa rủi ro tiếp xúc thị trường. Sử dụng ví dụ trên, giá trị nổi bật của mỗi hợp đồng tương lai E-mini S & P 500 là 140.000 đô la và giá trị thị trường là 10.000 đô la.
Tỷ lệ phòng ngừa rủi ro = Rủi ro tiếp xúc tiền mặt Value Giá trị tinh thần của tài sản cơ sở có liên quan
Tỷ lệ phòng hộ = $ 1.000.000 140 $ 140.000 = 7, 14
Vì vậy, người quản lý quỹ sẽ bán khoảng 7 hợp đồng E-mini S & P 500 để phòng ngừa hiệu quả vị thế tiền mặt dài của họ trước rủi ro thị trường. Giá trị thị trường (chi phí) sẽ là 70.000 đô la.
Mặc dù giá trị ghi chú có thể được sử dụng trong tương lai và cổ phiếu (tổng giá trị của vị thế cổ phiếu) theo các cách đã thảo luận ở trên, giá trị ghi chú cũng áp dụng cho hoán đổi lãi suất, hoán đổi tổng lợi nhuận, lựa chọn vốn cổ phần và phái sinh ngoại tệ.
Chìa khóa chính
- Giá trị tinh thần là một thuật ngữ thường được sử dụng để định giá tài sản cơ bản trong giao dịch phái sinh. Giá trị cảm xúc của các hợp đồng phái sinh cao hơn nhiều so với giá trị thị trường do một khái niệm gọi là đòn bẩy. Giá trị cảm xúc là không thể thiếu trong việc đánh giá rủi ro danh mục đầu tư, có thể rất hữu ích khi xác định tỷ lệ phòng ngừa rủi ro để bù đắp rủi ro đó..
Hoán đổi lãi suất
Trong các giao dịch hoán đổi lãi suất, giá trị ghi chú là giá trị được chỉ định theo đó các khoản thanh toán lãi suất sẽ được trao đổi. Giá trị đáng chú ý trong các giao dịch hoán đổi lãi suất được sử dụng để đưa ra số tiền lãi đến hạn. Thông thường, giá trị ghi chú trên các loại hợp đồng này được cố định trong suốt thời hạn của hợp đồng.
Tổng lợi nhuận hoán đổi
Tổng số giao dịch hoán đổi liên quan đến một bên thanh toán tỷ lệ thả nổi hoặc cố định nhân với số tiền giá trị danh nghĩa cộng với việc giảm giá trị danh nghĩa. Điều này được hoán đổi cho các khoản thanh toán của một bên khác trả giá trị của giá trị danh nghĩa.
Tùy chọn vốn chủ sở hữu
Giá trị cảm xúc trong một tùy chọn đề cập đến giá trị mà tùy chọn kiểm soát.
Ví dụ: ABC đang giao dịch với giá 20 đô la với tùy chọn cuộc gọi ABC cụ thể có giá 1, 50 đô la. Một lựa chọn vốn chủ sở hữu kiểm soát 100 cổ phiếu cơ bản. Một thương nhân mua tùy chọn với giá $ 1, 50 x 100 = $ 150.
Giá trị đáng chú ý của tùy chọn là $ 20 x 100 = $ 2.000. Mua hợp đồng quyền chọn cổ phiếu có khả năng cung cấp cho người giao dịch quyền kiểm soát hơn một trăm cổ phiếu với giá 150 đô la so với nếu họ mua cổ phiếu hoàn toàn với giá 2.000 đô la.
Giá trị đáng chú ý của hợp đồng quyền chọn vốn chủ sở hữu là giá trị của các cổ phiếu được kiểm soát thay vì chi phí giao dịch.
Trao đổi ngoại tệ và phái sinh ngoại tệ
Các công cụ phái sinh ngoại hối như chuyển tiếp và quyền chọn có hai giá trị đáng chú ý. Vì các giao dịch này liên quan đến hai loại tiền tệ, cả hai đều nhận được các giá trị ghi chú riêng biệt. Ví dụ: nếu tại thời điểm giao dịch, tỷ giá hối đoái giữa bảng Anh (GBP) và đô la Mỹ (USD) là 1, 5, thì 1.000.000 USD tương đương với 666.667 GBP. (Để đọc liên quan, xem "So sánh giá trị cảm xúc với giá trị thị trường")
