Nasdaq là một thị trường máy tính, nơi các cổ phiếu được giao dịch từ 9:30 sáng đến 4:00 chiều theo giờ phương Đông. Trong khi giao dịch thông thường dừng lại lúc 4:00 chiều mỗi ngày trong tuần, thế giới kinh doanh thì không. Các công ty thường đợi cho đến khi thị trường chứng khoán đóng cửa trong ngày để công bố các mục tin tức khác nhau, chẳng hạn như thu nhập của công ty, sáp nhập, mua lại, cắt giảm nhân viên và thay đổi nhân sự chủ chốt. Tương tự, các sự kiện địa chính trị, thiên tai và các diễn biến chuyển động thị trường khác có thể diễn ra bất cứ lúc nào trong ngày hay đêm.
Tin tức doanh nghiệp và các phát triển khác tạo ra thông tin thường khiến các nhà đầu tư thay đổi tình cảm của họ đối với các công ty, lĩnh vực hoặc phân khúc của thị trường tài chính. Tin tốt làm cho các nhà đầu tư muốn sở hữu nhiều cổ phiếu khác nhau và đẩy giá cao hơn, trong khi tin xấu có tác dụng ngược lại chính xác.
Đổi lại, các nhà đầu tư đặt lệnh mua và bán sau khi thị trường đã đóng cửa trong ngày và trước khi nó mở cửa cho doanh nghiệp vào buổi sáng. Điều này tạo ra sự cần thiết cho Nasdaq để tạo ra các tin tức và dẫn đến nhu cầu mua và bán vào giá của chứng khoán khi thị trường chứng khoán mở cửa trở lại để kinh doanh. Theo đó, giá đóng cửa của ngày trước không giống với giá mở cửa của ngày hôm sau.
Để đặt giá cho các yêu cầu giao dịch muốn có giá mở cửa, Nasdaq sử dụng một quy trình được gọi là "chéo mở".
Giá mở cửa được xác định như thế nào
Giá cho thập giá mở được xác định thông qua một quá trình đấu giá, với người mua và người bán đặt ưu đãi và đối tác cho đến khi giá khớp nhau, dẫn đến một giao dịch. Mục tiêu của quy trình chéo mở là đạt được sự thực thi tối đa bằng cách lấy số lượng cổ phiếu lớn nhất của một chứng khoán nhất định để giao dịch ở một mức giá duy nhất. Quá trình không đơn giản như nó có vẻ.
Trong khi các giao dịch chỉ được thực hiện từ 9:30 sáng đến 4:00 chiều, Nasdaq chấp nhận các yêu cầu giao dịch trong vài giờ sau khi thị trường đóng cửa và vài giờ trước khi nó mở cửa. Dữ liệu về các yêu cầu này được cung cấp dưới dạng điện tử, để những người tham gia thị trường có thể thấy giá mà người mua sẵn sàng mua (giá thầu) và giá mà người bán sẵn sàng bán (hỏi). Khớp giá được thực hiện bằng cách sử dụng ngưỡng 10 phần trăm để tính giá mở cửa.
Ví dụ: nếu người mua cung cấp 100 đô la cho mỗi cổ phiếu cho một cổ phiếu nhất định và người bán muốn 110 đô la, điểm giữa của ưu đãi sẽ là 105 đô la. Số trung điểm sau đó được nhân với 10 phần trăm. Kết quả $ 10, 50 sau đó được thêm vào giá chào bán của người mua, chuyển nó thành $ 110, 50 và được trừ vào giá của người bán, chuyển nó thành $ 99, 50. Điều này cho các nhà đầu tư biết rằng giá mở cửa cho các cổ phiếu đang được đề cập sẽ nằm trong khoảng từ 99, 50 đến 110, 50 đô la.
Thông tin này được cập nhật và cung cấp cho người mua và người bán tiềm năng cứ sau năm giây điện tử. Một loạt các dữ liệu bổ sung cũng được cung cấp, bao gồm thông tin chi tiết về giá mà các đơn đặt hàng sẽ rõ ràng với nhau, số lượng chào mua / bán được ghép nối và sự mất cân bằng giữa các ưu đãi. Khi người mua và người bán tiềm năng nhìn thấy dữ liệu này, họ đặt các giao dịch bổ sung sau đó được tính vào giá.
MOO, LOO và OIO là gì?
Vì giá mua và giá phải khớp với một giao dịch diễn ra, Nasdaq cho phép các đơn đặt hàng được nhập dưới dạng Thị trường mở (MOO) và Giới hạn mở (LOO). Các đơn đặt hàng MOO có thể được đặt, thay đổi hoặc hủy từ 7:30 sáng đến 9:28 sáng Điều này cho phép các nhà giao dịch nhập đơn hàng, đánh giá hướng của giá, hủy và nhập lại các đơn đặt hàng để phù hợp hơn với các đề nghị mua với ưu đãi để bán. Các đơn đặt hàng LOO được nhập với mức giá định trước, được gọi là giá "giới hạn". Các lệnh này được thực hiện nếu giao dịch có thể được thực hiện ở mức giá bằng hoặc tốt hơn giới hạn được yêu cầu khi giới hạn thị trường. Nếu một trận đấu không thể được thực hiện, các đơn đặt hàng bị từ chối.
Vào lúc 9:30 sáng, các giao dịch được thực hiện trên giá mở được thiết kế để phù hợp với số lượng người mua và người bán tối đa. Việc thực hiện giao dịch chỉ liên quan đến các giao dịch được yêu cầu diễn ra tại mức giá trên lệnh đặt hàng mở và mất cân bằng chỉ các đơn hàng được thiết kế để cung cấp thanh khoản và tạo thuận lợi cho giao dịch. Hãy nhớ rằng Nasdaq bao gồm các công ty thành viên hợp tác để tạo ra một thị trường lỏng, nơi chứng khoán có thể được mua và bán thông qua việc khớp lệnh hiệu quả.
Theo đó, các công ty này tham gia vào việc duy trì một thị trường chức năng bằng cách đặt các giao dịch được thiết kế để tạo thuận lợi cho thanh khoản. Các giao dịch này được gọi là giao dịch Chỉ mất cân bằng (OIO) và dữ liệu liên quan đến chúng không được hiển thị. Một loạt các loại giao dịch khác cũng có thể được nhập và mỗi loại được xử lý theo một bộ quy tắc chi tiết.
Khi giá chéo mở được đặt và giao dịch được thực hiện, mọi yêu cầu MOO, LOO và OIO còn lại chưa được khớp sẽ bị hủy. Các giao dịch xuất hiện sau khi thị trường mở cửa bước vào thói quen giao dịch hàng ngày tiêu chuẩn diễn ra trong giờ làm việc bình thường. Quá trình này sử dụng một "công cụ khớp" tự động ghép nối người mua và người bán. Cũng giống như trong quy trình mở trước, người mua và người bán có thể thấy giá mua / bán và điều chỉnh các giao dịch của họ trong nỗ lực tìm kiếm sự trùng khớp. Sự khác biệt trong giờ giao dịch thông thường là các giao dịch diễn ra vào thời điểm một trận đấu được thực hiện, trái ngược với việc chờ đợi một thời gian cụ thể - thị trường mở cửa lúc 9:30 sáng
Điểm mấu chốt
Theo Nasdaq, các quy trình chéo mở và đóng có nghĩa là tất cả các nhà đầu tư đều có quyền truy cập vào cùng một thông tin và các đơn đặt hàng của họ được xử lý như nhau. Điều này mang lại sự công bằng và minh bạch trên thị trường, và đó có thể là thời gian hoạt động mạnh mẽ của ngày giao dịch, theo trao đổi.
Nó cũng tạo điều kiện cho hoạt động trơn tru, hiệu quả của quá trình đấu giá chứng khoán, kết hợp hiệu quả giữa người mua và người bán để đảm bảo thanh khoản. Điều này đặc biệt quan trọng. Thanh khoản thị trường mang lại cho các nhà đầu tư sự tự tin để thực hiện đầu tư với sự đảm bảo rằng - nếu họ cần bán - họ có thể làm điều đó một cách nhanh chóng. Nó cũng thể hiện cơ hội. Với các thị trường có tính thanh khoản cao được thu hút bởi những người mua và người bán tích cực, các nhà đầu tư có rất nhiều cơ hội để di chuyển vào và ra khỏi thị trường một cách nhanh chóng và dễ dàng để theo đuổi lợi nhuận.
(Để biết thêm, hãy đọc các cách để đánh giá hướng mở của thị trường.)
