Tỷ lệ lây lan là gì?
Tỷ lệ lây lan theo tỷ lệ là thước đo tính thanh khoản của chứng khoán được tính bằng cách so sánh giá thầu của nó và hỏi giá.
Tỷ lệ chênh lệch cao hơn có liên quan đến chứng khoán ít thanh khoản hơn, cho phép các nhà tạo lập thị trường được bù đắp cho rủi ro gia tăng khi giao dịch chứng khoán thanh khoản. Mặt khác, chứng khoán thanh khoản nhiều hơn sẽ có chênh lệch tỷ lệ thấp hơn.
Chìa khóa chính
- Tỷ lệ chênh lệch tỷ lệ là thước đo thanh khoản của chứng khoán được tính bằng cách so sánh giá mua và hỏi giá. Nó lớn hơn trong chứng khoán ít thanh khoản và nhỏ hơn trong thanh khoản lỏng hơn, giúp bù đắp cho các nhà tạo lập thị trường về rủi ro giao dịch chứng khoán thanh khoản. chênh lệch đã giảm đáng kể trong những năm gần đây.
Làm thế nào tỷ lệ lây lan làm việc
Mức chênh lệch tỷ lệ được tính bằng chênh lệch giữa giá chào bán và giá thầu, chia cho mức trung bình của chúng:
Tỷ lệ chênh lệch tỷ lệ = (Hỏi - Trả giá) / (Hỏi + Trả giá) 2
Ở đâu:
Hỏi = Mức đóng cao nhất trong tháng
Giá thầu = Mức đóng thấp nhất trong tháng
Sự chênh lệch tỷ lệ có thể được hiểu là mức bồi thường trung bình được trả cho các đại lý để tạo ra một thị trường trong sự bảo mật đó. Từ quan điểm của nhà đầu tư, chi phí giao dịch trung bình trong bảo mật đó bằng một nửa mức chênh lệch tỷ lệ. Nhìn chung, chênh lệch tỷ lệ nằm trong khoảng từ 0, 5% đến khoảng 3%.
Chênh lệch tỷ lệ rất quan trọng đối với các nhà đầu tư vì chúng ảnh hưởng đến cơ sở chi phí ròng của việc mua cổ phiếu. Điều này đến lượt nó có thể ăn vào số tiền thu được khi bán cổ phiếu. Tuy nhiên, đối với chứng khoán phổ biến và thanh khoản, chênh lệch tỷ lệ thường rất nhỏ đến mức có rất ít ảnh hưởng đến các nhà đầu tư.
Một số nhà đầu tư cố tình tìm kiếm thị trường thanh khoản trong đó chênh lệch tỷ lệ cao hơn bình thường. Ở những thị trường này, đôi khi có thể tìm thấy những ví dụ về định giá sai bảo mật cực đoan, đó là, chứng khoán bị định giá sai so với giá trị nội tại của chúng. Cách tiếp cận đầu tư này thường được sử dụng bởi các nhà đầu tư giá trị.
Ví dụ thực tế về chênh lệch tỷ lệ
Đầu những năm 2000, mức chênh lệch trung bình liên quan đến giao dịch trên thị trường chứng khoán New York (NYSE) là 0, 6%. Tuy nhiên, với sự tăng trưởng về mức độ phổ biến của các sàn giao dịch điện tử, quá trình tạo thị trường đã trở nên ngày càng hiệu quả trong những năm gần đây. Điều này đã góp phần làm giảm tỷ lệ lây lan trung bình xuống dưới 0, 2% hiện nay.
Điều quan trọng cần lưu ý tuy nhiên đây chỉ là một con số trung bình. Đối với chứng khoán có tính thanh khoản cao, trong đó hàng triệu hoặc thậm chí hàng chục triệu cổ phiếu thay đổi trong mỗi phiên giao dịch, mức chênh lệch tỷ lệ có thể chỉ là một vài điểm cơ bản. Mặt khác, chứng khoán có khối lượng rất ít có thể có chênh lệch tỷ lệ cao hơn nhiều.
Ngoài các yếu tố này, chênh lệch tỷ lệ cũng có thể bị ảnh hưởng bởi kích thước lô của đơn đặt hàng được đề cập. Ví dụ, giao dịch khối sẽ chịu mức chênh lệch tỷ lệ thấp hơn, trong khi giao dịch lô lẻ sẽ chịu mức cao hơn.
