Di chuyển chính
Theresa May đang ở Brussels một lần nữa, cố gắng sắp xếp một phần mở rộng cho Brexit ngoài ngày 29 tháng 3 ban đầu. Cùng với nhiều nhà phân tích khác, tôi nghĩ rằng đây sẽ là một nhiệm vụ dễ dàng, nhưng nó trở nên khó khăn hơn so với giả định ban đầu. Rắc rối chưa từng có đó, một lần nữa, làm tăng tỷ lệ cược của Brexit không thỏa thuận.
Từ quan điểm của các nhà lãnh đạo châu Âu, tại sao lại hoãn Brexit trừ khi tháng Năm có thể khiến quốc hội đồng ý với một thỏa thuận? Làm thế nào sẽ kéo dài thời hạn giúp đỡ nếu quốc hội không thể đồng ý về thỏa thuận rời đi? Về cơ bản, việc sẵn sàng hoãn Brexit vượt quá thời hạn có nghĩa là các nhà lãnh đạo châu Âu sẽ phải đàm phán lại các điều khoản của họ với tháng Năm, điều này dường như không thể xảy ra.
Đồng bảng Anh (GBP) đã giảm so với hầu hết các loại tiền tệ lớn hiện nay khi các nhà đầu tư hấp thụ các tiêu đề Brexit. Các nhà đầu tư cũng bán cổ phiếu của Anh, mặc dù các thị trường ban đầu được hoan nghênh bởi một tuyên bố thích nghi của Fed Hoa Kỳ vào thứ Tư.
Trong biểu đồ sau, tôi đã so sánh GBP với đồng euro (EUR) để vô hiệu hóa tác động của đồng đô la. Khi tỷ giá EUR / GBP tăng, điều đó có nghĩa là GBP đang suy yếu so với EUR. Sự suy giảm đó là kết quả trực tiếp của sự không chắc chắn xung quanh Brexit. Tỷ giá hối đoái đã hoàn thành phân kỳ ngẫu nhiên tăng, đây là tín hiệu ngắn hạn, nhưng nó cho thấy khả năng GBP sẽ tiếp tục suy yếu trong ngắn hạn.
S & P 500
Các nhà đầu tư vào chứng khoán Mỹ dường như chủ yếu gạt bỏ tin tức Brexit sau lập trường ủng hộ của Fed vào thứ Tư. S & P 500 đã phục hồi từ những mất mát của ngày hôm qua và đã hoàn thành mô hình vai và đầu nghịch đảo dài hạn. Từ góc độ kỹ thuật, đây là một dấu hiệu tích cực cho thấy chứng khoán sẽ tăng trở lại mức cao trước đó được thiết lập vào tháng 9 năm 2019.
Cuộc biểu tình đã có sự tham gia rộng rãi từ hầu hết các nhóm, ngoại trừ các ngân hàng và nhà môi giới lớn. Như tôi đã đề cập trong vấn đề Biểu đồ cố vấn ngày hôm qua, lãi suất thấp hơn trong một thời gian dài hơn sẽ làm tổn hại lợi nhuận ngân hàng trừ khi tăng trưởng kinh tế (và nhu cầu vay) tăng lên. Điều hứa hẹn nhất về cuộc biểu tình hôm nay là sự hỗ trợ của các cổ phiếu công nghệ lớn - họ thường tụt lại các chỉ số chính khi lãi suất giảm.
:
8 cổ phiếu ROE cao có thể gửi lợi nhuận vượt quá
FOMC đã đưa ra một chính sách tiền tệ tồi tệ vào thứ Tư
Quỹ công nghệ sinh học có thể tạo ra doanh số ngắn có lợi nhuận
Các chỉ số rủi ro - Lợi nhuận không đồng đều
Tôi đã dành rất nhiều thời gian trong hai tháng qua để thảo luận về các kết quả tiêu cực có xu hướng theo một giai đoạn khi cổ phiếu đang tăng và lãi suất dài hạn đang giảm. Tuy nhiên, sự khác biệt dài hạn giữa cổ phiếu và lãi suất không phải là chưa từng có. Ví dụ: hai loại tài sản đã di chuyển theo hướng ngược nhau như thế này từ tháng 3 đến tháng 9 năm 2017.
Những gì chúng ta học được từ các giai đoạn tương tự của lãi suất và phân kỳ giá cổ phiếu là lợi nhuận thị trường vẫn có xu hướng không đồng đều. Trong khi chỉ số S & P 500 vẫn tăng trong năm 2017, các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như ngân hàng bị mất giá trị. Những lợi ích đáng kể nhất đã được trải nghiệm trong các nhóm thường ổn định như tiện ích.
Biểu đồ sau đây so sánh hiệu suất của S & P 500, SPDR S & P Ngân hàng khu vực (KRE) và Tiện ích Chọn ngành SPDR ETF (XLU) trong phân kỳ 2017. Tôi nghĩ rằng có hai bài học quan trọng từ giai đoạn này áp dụng cho thị trường vào năm 2019.
- Thị trường tăng trưởng vẫn tồn tại, nhưng lợi nhuận trong môi trường lãi suất thấp có thể mang lại lợi ích không tương xứng cho cổ phiếu thu nhập (ví dụ như tiện ích) so với ngân hàng và nhà môi giới. đã kết thúc, và thị trường đã trải qua một sự điều chỉnh lớn trong quý đầu tiên và một thị trường gấu trong quý IV năm 2018.
:
Lý thuyết Dow là gì?
Cách phân tích ngành vận tải
Cách thức sụp đổ tiền điện tử đe dọa hàng tỷ đồng đặt cược vào tiền ảo mới
Tóm lại: Thương mại và Giao thông vận tải
Mặc dù S & P 500 trông có vẻ tốt hơn sau thông báo của Fed, ngành vận tải vẫn chưa xác nhận đột phá và chưa chắc sẽ làm điều đó trong một thời gian. FedEx Corporation (FDX) đã báo cáo thu nhập vào chiều thứ ba và chỉ ra sự yếu kém ở Trung Quốc là một vấn đề lớn đối với tăng trưởng và lợi nhuận.
Tranh chấp thương mại của Tổng thống Trump với Trung Quốc và các mối đe dọa mới về thuế quan vô thời hạn có thể sẽ làm suy yếu các công ty vận tải hơn nữa, điều này sẽ làm tổn thương các cổ phiếu công nghiệp liên quan. Như thường lệ, đàm phán thương mại Mỹ / Trung vẫn là một trong hai yếu tố x lớn nhất mà thị trường phải đối mặt. Tin tức tích cực cho Brexit hoặc thương mại có thể tạo ra sự khác biệt lớn cho niềm tin trong thời gian tới.
