Nếu nó quá tốt để trở thành sự thật, nó thường là như vậy. Đó là câu thần chú phát ra từ Quản lý tài sản JPMorgan khi nói đến các cổ phiếu bẫy giá trị hoặc các cổ phiếu đang giao dịch ở mức thấp đến mức các nhà đầu tư nhìn thấy cơ hội mua. Việc đánh bắt đáy có xu hướng là một vụ cá cược tồi tệ với các cổ phiếu bẫy giá trị và là điều mà JPMorgan cảnh báo có thể xảy ra thường xuyên hơn trong môi trường đầu tư hiện tại.
Trong một ghi chú nghiên cứu được Bloomberg, Mark Richards, một chiến lược gia toàn cầu của JPMorgan Asset Management cảnh báo, bẫy giá trị gần với mức cao nhất 30 năm trên cơ sở toàn cầu. Báo động đỏ của ông xuất hiện khi cổ phiếu giá trị xuất hiện để tăng sau khi một số kém hiệu quả. (Xem thêm: Disney, Amgen hưởng lợi từ việc chuyển sang cổ phiếu giá trị.)
Bội số thấp gây hiểu lầm
Rủi ro khi chọn một cổ phiếu giá rẻ trở thành một cái bẫy giá trị chỉ lớn hơn trong chiều sâu của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, ông đã viết chiến lược gia này, lưu ý rằng sự gián đoạn từ đổi mới công nghệ và toàn cầu hóa đã dẫn đến sự gia tăng các bẫy giá trị mặc dù chúng thường tăng trong thời kỳ suy thoái. Richards chỉ ra tác động của thương mại điện tử đối với các nhà bán lẻ vật lý, việc các công ty không thể tăng giá vì dễ có các công cụ so sánh giá và áp lực cạnh tranh gia tăng khi công nghệ hạ thấp các rào cản gia nhập như một ví dụ về sự gián đoạn. Do đó, Richards cho biết thu nhập thấp hoặc giá trị sổ sách nhiều không có nghĩa là giá cổ phiếu thể hiện một thỏa thuận tốt.
Giá trị đã làm tốt hơn tăng trưởng
Điều đó có thể khó cho các nhà đầu tư giá trị nuốt giá trị đã cho đã làm tốt hơn so với các cổ phiếu tăng trưởng kể từ đầu tháng 8, Bloomberg báo cáo. Với các nhà đầu tư kỳ vọng nhiều hơn vào thu nhập của công ty trong quý thứ hai, cùng với một số sai lầm về phần công nghệ nặng, các nhà đầu tư đã chuyển sang các cổ phiếu giá trị đã giúp nhóm. Nhưng những lo ngại đó có thể bị thổi phồng quá.
Trong khi một số người lo lắng về việc định giá cao cho các cổ phiếu công nghệ hàng đầu thì những người định giá chỉ cho rằng việc định giá không cung cấp một bức tranh chính xác về triển vọng của các công ty công nghệ. Họ thích xem xét tiến bộ tài chính và chiến lược, theo họ, là những thước đo quan trọng hơn để tạo ra giá trị cổ đông dài hạn. (Xem thêm: Tại sao Bulls nói lo lắng về việc định giá cổ phiếu FAANG đã quá hạn.)
Ngay cả khi cổ phiếu giá trị đang hoạt động tốt hơn tăng trưởng, thì Richards vẫn không ấn tượng. Ông tập trung vào chất lượng và tăng trưởng với xu hướng nghiêng về chứng khoán Mỹ so với quốc tế, Bloomberg lưu ý.
