Hiểu tỷ lệ chi phí quỹ tương hỗ có thể gây nhầm lẫn cho các nhà đầu tư trung bình. Một quy tắc chung, thường được trích dẫn bởi các cố vấn và tài liệu về quỹ, là các nhà đầu tư nên cố gắng không trả quá 1, 5% cho một quỹ đầu tư. Có nhiều yếu tố đóng góp vào tổng tỷ lệ chi phí của quỹ. Dường như các yếu tố phi đầu tư, chẳng hạn như phí 12b-1 của quỹ được thảo luận và viết rất dài, trong khi các yếu tố đầu tư như chiến lược đầu tư của quỹ hiếm khi được xem xét.
Trước khi chúng tôi đi sâu vào một số lý do đầu tư cho sự thay đổi trong tỷ lệ chi phí, có thể hữu ích để hiểu thành phần của một khoản phí và cách nhà đầu tư trả cho các khoản phí đó. Tổng tỷ lệ chi phí bao gồm phí quản lý đầu tư, phí 12b-1 (còn được gọi là chi phí phân phối) và các chi phí hoạt động khác. Một cổ đông trả phí hàng ngày thông qua việc giảm giá tự động của quỹ. Nhà đầu tư trung bình có thể cảm thấy khó khăn về việc được trả bao nhiêu cho bất kỳ quỹ cụ thể nào.
Tỷ lệ chi phí và vốn chủ sở hữu
Tỷ lệ chi phí quỹ tương hỗ khác nhau rất nhiều từ loại đầu tư này sang loại khác. Như bạn có thể mong đợi, các quỹ có chi phí nội bộ cao hơn (chi phí giao dịch, chi phí hành chính, v.v.) thường có tỷ lệ chi phí cao hơn.
Quỹ quốc tế
Các quỹ quốc tế có thể rất tốn kém để hoạt động và có xu hướng có một số tỷ lệ chi phí cao nhất. Các quỹ quốc tế đầu tư vào nhiều quốc gia và do đó, thường yêu cầu nhân viên trên toàn thế giới. Theo đó, các quỹ quốc tế có xu hướng có chi phí lương và nghiên cứu cao hơn đáng kể so với các quỹ của một quốc gia chỉ đầu tư vào một quốc gia.
Ngoài ra, các quỹ quốc tế thường phòng ngừa rủi ro đầu tư bằng cách mua ngoại tệ. Chiến lược này và chi phí gia tăng thường được thực hiện để bù đắp những thay đổi bất lợi về tiền tệ. Theo Morningstar, một tổ chức nghiên cứu và xếp hạng quỹ tương hỗ được đánh giá cao, quỹ đầu tư quốc tế trung bình có tài sản lớn hơn 5 triệu đô la có tỷ lệ chi phí gộp 1, 68%.
Mũ nhỏ
Các quỹ vốn nhỏ cũng có xu hướng có tỷ lệ chi phí cao hơn giới hạn trên 1, 5% được tìm kiếm. Dựa trên nghiên cứu của Morningstar, tỷ lệ chi phí trung bình cho một quỹ vốn nhỏ với tài sản lớn hơn 5 triệu đô la là 1, 61%. Các quỹ đầu tư vào các công ty nhỏ hơn thường phải chịu chi phí cao hơn cho nghiên cứu và giao dịch khi so sánh với các chi phí liên quan đến các quỹ đầu tư vào các công ty lớn hơn. Nghiên cứu cổ phiếu vốn hóa nhỏ có thể tốn kém, một phần vì nó gần như không dễ tiếp cận như nghiên cứu cổ phiếu vốn hóa lớn. Do đó, rất khó để một nhà quản lý quỹ có vốn nhỏ dựa vào nghiên cứu thứ cấp làm cơ sở cho các quyết định đầu tư. Theo đó, các quỹ đầu tư vào các công ty nhỏ hơn rất thường xuyên tiến hành nghiên cứu chính, thường đòi hỏi phải có một số nhà phân tích đầu tư đóng góp cho quá trình này.
Đồng thời, các quỹ có vốn hóa nhỏ thường có chi phí giao dịch cao hơn các quỹ có vốn hóa lớn. Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ không được giao dịch rộng rãi như các cổ phiếu vốn hóa lớn và do đó, thông thường có chênh lệch giao dịch cao hơn. Thông thường, công ty càng nhỏ, giá bạn sẽ phải trả càng cao để đặt giao dịch. Ngoài ra, các quỹ vốn nhỏ có xu hướng có tỷ lệ doanh thu cao hơn các quỹ vốn lớn, điều này cũng ảnh hưởng đến chi phí giao dịch. Nếu một người quản lý quỹ vốn nhỏ không bán người chiến thắng, nó rất dễ trở thành quỹ trung bình. Một lần nữa, theo Morningstar, quỹ vốn nhỏ trung bình có tỷ lệ doanh thu là 93%, trong khi quỹ vốn lớn trung bình có tỷ lệ doanh thu là 76%.
Mũ lớn
Các quỹ vốn lớn thường có tỷ lệ chi phí thấp hơn cả các quỹ quốc tế và các quỹ có vốn hóa nhỏ vì chiến lược vốn hóa lớn không nhất thiết phải yêu cầu nhiều nhóm các nhà phân tích nội bộ hỗ trợ quá trình đầu tư. Các nhà quản lý quỹ trong lĩnh vực này có thể dễ dàng dựa vào nghiên cứu bên ngoài và có rất nhiều nghiên cứu chất lượng cao để lựa chọn. Ngoài ra, các quỹ có vốn hóa lớn cũng có xu hướng có chi phí giao dịch thấp hơn so với các quỹ có vốn hóa nhỏ. Các cổ phiếu vốn hóa lớn được giao dịch rộng rãi và thường có chênh lệch giao dịch nhỏ hơn nhiều. Theo Morningstar, quỹ vốn trung bình lớn có tài sản lớn hơn 5 triệu đô la có tỷ lệ chi phí là 1, 45%.
Phân tích cơ bản Vs. Phân tích định lượng
Một cân nhắc quan trọng khác khi đánh giá tỷ lệ chi phí của quỹ đầu tư là việc quản lý sử dụng phân tích cơ bản hay định lượng. Các quỹ sử dụng chiến lược định lượng thường dựa vào các mô hình để xây dựng danh mục đầu tư. Ở đây, các người mẫu đang làm hầu hết các công việc chứ không phải các nhà phân tích.
Các quỹ định lượng (hoặc quỹ định lượng) thường có các nhóm đầu tư nhỏ hơn nhiều so với các quỹ được quản lý cơ bản. Mặt khác, các quỹ định lượng có xu hướng có doanh thu cao hơn các quỹ được quản lý cơ bản và thường có chi phí giao dịch cao hơn. Tuy nhiên, chi phí giao dịch không đáng kể bằng chi phí vốn nhân lực. Nói chung, các quỹ sử dụng chiến lược định lượng nên tính phí ít hơn các quỹ sử dụng phương pháp cơ bản.
Trong môi trường công khai đầy đủ ngày nay, hầu hết các tổ hợp quỹ gia đình rất thẳng thắn về quy trình đầu tư của họ. Không có gì lạ khi một quỹ được quản lý cơ bản để cung cấp một cái nhìn tổng quan chi tiết về phương pháp đầu tư trên trang web của mình. Mặt khác, các quỹ được quản lý định lượng, hiếm khi tiết lộ các chi tiết cụ thể của các mô hình của họ. Các cổ đông của một quỹ lượng tử được yêu cầu phải trả phí mặc dù không biết cách quản lý sản phẩm.
Quản lý tích cực Vs. Quản lý thụ động
Đối với các nhà đầu tư tin rằng phân tích cơ bản thêm ít giá trị và các nhà quản lý không thể vượt trội so với điểm chuẩn, có rất nhiều quỹ chỉ số có sẵn. Các quỹ chỉ số thường tính phí ít hơn nhiều so với các quỹ được quản lý tích cực. Ngoài ra, các quỹ chỉ số có hiệu quả thuế cao, giúp giảm chi phí chung của cổ đông.
Các quỹ chỉ số có thể giúp bạn tiết kiệm tiền trong phí, nhưng chiến lược này đôi khi đi kèm với các chi phí khác. Ví dụ, các quỹ chỉ số không có khả năng tăng tiền mặt hoặc thay đổi phân bổ để giải quyết các điều kiện thị trường thay đổi. Nếu thị trường chứng khoán trải qua thời kỳ suy thoái, danh mục đầu tư của bạn sẽ giảm theo một lượng tương tự.
Tỷ lệ chi phí và quỹ trái phiếu
Đối với các quỹ thu nhập cố định có liên quan, tỷ lệ chi phí cũng thay đổi đáng kể giữa các loại đầu tư. Nhìn chung, chi phí quỹ thu nhập cố định thấp hơn so với các quỹ đầu tư, nhưng số tiền này phụ thuộc một phần vào danh mục đầu tư cụ thể. Tương tự như chiến lược vốn chủ sở hữu, chiến lược trái phiếu có thể thay đổi đáng kể về nhân sự, nghiên cứu, chi phí giao dịch và ngoại hối cần thiết để thực hiện hiệu quả một quy trình đầu tư.
Năng suất cao
Các quỹ trái phiếu năng suất cao có một số tỷ lệ chi phí cao nhất trong số các nhóm trái phiếu. Quỹ năng suất cao trung bình thường có một đội ngũ các nhà quản lý và phân tích được đào tạo và có uy tín, có trách nhiệm chính là tiến hành nghiên cứu cơ bản về chứng khoán doanh nghiệp. Hơn nữa, các nhà phân tích và quản lý thu nhập cố định thực hiện nghiên cứu cơ bản thường được bồi thường ở mức gần như tương đương với những người tham gia nghiên cứu vốn chủ sở hữu. Ngoài ra, vì chứng khoán năng suất cao có khối lượng khá thấp và chênh lệch giao dịch lớn hơn, các giao dịch riêng lẻ đắt hơn. Theo Morningstar, quỹ năng suất cao trung bình với tài sản lớn hơn 5 triệu đô la thể thao có tỷ lệ chi phí gộp là 1, 35%.
Quốc tế
Các quỹ trái phiếu quốc tế cũng có tỷ lệ chi phí cao, đặc biệt khi so sánh với các quỹ trái phiếu trong nước nhạy cảm hơn với lãi suất. Các quỹ đầu tư chủ yếu vào trái phiếu nước ngoài cũng có chi phí nghiên cứu bổ sung. Đầu tư trên toàn cầu đòi hỏi kiến thức về nhiều nền kinh tế, cấu trúc địa chính trị và thị trường trên toàn thế giới. Đồng thời, các quỹ trái phiếu nước ngoài, như các quỹ đầu tư nước ngoài, thường phòng ngừa rủi ro tiền tệ. Theo Morningstar, các quỹ tập trung vào trái phiếu nước ngoài có tỷ lệ chi phí gộp trung bình là 1, 35%.
Trong nước
Ngược lại, các quỹ trái phiếu trong nước đầu tư chủ yếu vào chính phủ chất lượng cao và chứng khoán doanh nghiệp thường có tỷ lệ chi phí thấp nhất trong số các loại thu nhập cố định. Các quỹ đầu tư chủ yếu vào các vấn đề chất lượng cao có chi phí giao dịch thấp hơn và thường không yêu cầu đội ngũ chuyên gia phân tích hoặc chiến lược phòng ngừa rủi ro. Trái phiếu chất lượng cao có xu hướng tăng và giảm chủ yếu với những thay đổi về lãi suất. Theo Morningstar, quỹ trái phiếu trung gian trung bình có tỷ lệ chi phí gộp là 1, 07%. Lệ phí là một yếu tố rất quan trọng đối với bất kỳ ai quyết định có nên mua một quỹ thu nhập cố định cụ thể hay không vì có mối tương quan cao giữa chi phí và hiệu suất quỹ thu nhập cố định.
Điểm mấu chốt
Như bạn đã thấy ở trên, phí là một cân nhắc rất quan trọng khi lựa chọn bất kỳ loại quỹ tương hỗ, đặc biệt là các quỹ thu nhập cố định. Điều rất quan trọng để hiểu tại sao một khoản phí cao hoặc thấp so với các khoản tiền khác. Đôi khi phí cao hơn là hợp lý và những lần khác thì không. Các nhà quản lý và phân tích danh mục đầu tư nên được bồi thường cho công việc của họ. Tuy nhiên, việc bồi thường phải tương xứng với nỗ lực cần thiết để quản lý sản phẩm và tùy thuộc vào bạn để tham gia quyết định những khoản phí nào và các khoản tiền không phải dành cho bạn.
