Pickup năng suất là gì?
Một người nhận, hay người nhận lợi tức, là tiền lãi tăng thêm bằng cách bán một trái phiếu và mua một trái phiếu khác có lợi nhuận cao hơn.
Cách thức hoạt động của Pickup
Khi lãi suất nói chung tăng và giảm, lợi tức trả cho trái phiếu tăng hoặc giảm. Nếu lãi suất tăng cao hơn, các nhà đầu tư có thể đạt được lợi suất tốt hơn, hoặc nhận, bằng cách bán trái phiếu cũ của họ và mua trái phiếu mới. Giả sử rằng trái phiếu mới và trái phiếu cũ có cùng mức độ rủi ro, nhà đầu tư vừa cải thiện lợi tức đầu tư mà không phải chịu thêm bất kỳ rủi ro nào.
Tuy nhiên, nếu lãi suất ổn định hoặc giảm, cách duy nhất để đạt được sự đón nhận là mua trái phiếu lãi suất cao hơn hiện có với giá cao hoặc mua trái phiếu có rủi ro cao hơn mang lại lợi suất cao hơn. Trong những trường hợp này, một chiến lược lấy hàng có thể đòi hỏi chi phí hoặc rủi ro. Cơ hội để có được một chiếc bán tải là lý do phổ biến nhất tại sao trái phiếu được giao dịch.
Một thuật ngữ liên quan là hoán đổi sản lượng thuần túy. Trong giao dịch này, trái phiếu lợi tức thấp hơn được giao dịch cho trái phiếu lợi tức cao hơn. Nhà giao dịch chấp nhận rủi ro lớn hơn để đạt được lợi nhuận cao hơn.
Có những lý do khác. Một là nâng cấp tín dụng dự kiến cho một công ty phát hành trái phiếu, đặc biệt nếu việc nâng cấp sẽ chuyển trái phiếu từ trạng thái rác sang cấp đầu tư. Nhà giao dịch trái phiếu cũng có thể thực hiện giao dịch bảo vệ tín dụng để hạn chế rủi ro mặc định của danh mục đầu tư hoặc giao dịch xoay vòng ngành để hưởng lợi từ hoạt động dự đoán trong một ngành hoặc lĩnh vực cụ thể.
Chìa khóa chính
- Một người nhận, hay người nhận lãi suất, là tiền lãi bổ sung có được bằng cách bán một trái phiếu và mua một trái phiếu khác có lợi nhuận cao hơn. Nếu lãi suất ổn định hoặc giảm, cách duy nhất để đạt được một sự đón nhận là mua trái phiếu lãi suất cao hơn hiện có với giá cao hoặc để mua trái phiếu có rủi ro cao hơn mang lại lợi suất cao hơn. Cơ hội để có được một chiếc bán tải là lý do phổ biến nhất khiến trái phiếu được giao dịch.
Các nhà đầu tư cũng sử dụng các giao dịch điều chỉnh đường cong lợi suất để thay đổi thời gian của trái phiếu trong danh mục đầu tư dựa trên kỳ vọng về lãi suất sẽ đi. Khi họ dự đoán lãi suất tăng, họ muốn rút ngắn thời gian của danh mục đầu tư của họ. Khi họ dự đoán lãi suất giảm, họ muốn kéo dài thời gian của danh mục đầu tư của họ. Trong mọi trường hợp, các thương nhân đang nhắm đến một sự đón đầu năng suất.
