Dịch vụ nhà đầu tư của Moody đã nâng xếp hạng tín dụng của Netflix Inc. (NFLX) lên một bậc vào thứ Tư sau khi dự đoán rằng cơ sở thuê bao đang phát triển của gã khổng lồ phát trực tuyến và tăng giá dần dần sẽ giúp dòng tiền trở nên tích cực trong khoảng năm năm.
Cơ quan có trụ sở tại New York đã nâng xếp hạng của mình trên Netflix từ B1 lên BA3, lưu ý rằng khoản nợ 6, 5 tỷ đô la của công ty vẫn chỉ là đầu cơ nhưng giờ đây có nguy cơ vỡ nợ ít hơn trước đây. Moody đã thực hiện cuộc gọi sau khi dự báo rằng việc tiếp tục tăng trưởng thuê bao sẽ đảm bảo tỷ lệ đòn bẩy của Netflix sẽ trở nên dễ quản lý hơn trong hai năm tới, ngay cả khi gã khổng lồ phát trực tuyến tiếp tục đầu tư số lượng lớn vào nội dung gốc.
Trong báo cáo, nhà phân tích Neil Begley của Moody ước tính rằng tỷ lệ nợ trên Ebitda của Netflix có thể giảm từ mức cao nhất hiện tại là 7, 3 lần xuống mức thoải mái dưới 5 lần vào năm 2020, nếu họ tăng doanh thu vượt quá 20% mỗi lần trong ba năm tới, như mong đợi. Begley bày tỏ sự tin tưởng rằng Netflix có thể đạt hơn 200 triệu người đăng ký vào cuối năm 2021. Dữ liệu từ Fact set, được báo cáo bởi Barron's, ước tính rằng cơ sở người dùng của công ty đứng ở mức 123 triệu vào cuối tháng 3.
Sự gia tăng mạnh mẽ về tăng trưởng thuê bao, Begley nói thêm, sẽ mở rộng biên lợi nhuận của Netflix, dẫn đến việc công ty chi tiêu lớn trở thành "dòng tiền tích cực trong khoảng năm năm."
Chúng tôi hy vọng sự tăng trưởng thuê bao ổn định, cùng với việc tăng giá dần sẽ vượt qua đầu tư ngày càng tăng về nội dung và chi tiêu vốn lưu động trả trước cho chương trình tự sản xuất và sở hữu, dẫn đến lợi nhuận được cải thiện đều đặn, ông nói. Chúng tôi tin rằng những tỷ suất lợi nhuận đó sẽ cần tăng từ mức 7% của năm 2017, đến mức thấp đến trung bình 20% để tạo ra dòng tiền dương.
Begley nói thêm trong báo cáo của mình rằng triển vọng nâng cấp xếp hạng của Netflix một lần nữa bị hạn chế vì công ty có thể sẽ tiếp tục bổ sung vào đống nợ của mình để tài trợ cho việc mở rộng. Ông hy vọng rằng Netflix sẽ bổ sung thêm 15 tỷ đô la vào khoản nợ trong vòng vài năm tới.
Nhà phân tích cũng cảnh báo rằng công ty có trụ sở tại Thung lũng Scotts, California có thể bị hạ cấp nếu không cải thiện tỷ suất lợi nhuận và đăng ký giảm số lượng thuê bao.
