Nếu có một bài học mà các nhà đầu tư nên học hỏi từ lịch sử thị trường trong nhiều thập kỷ qua, thì đó là thời điểm tốt nhất để mua cổ phiếu là khi thị trường đang sôi sục. Thật không may, rất ít người có niềm tin để mua giữa một làn sóng bán hàng hoảng loạn. Tuy nhiên, lịch sử thị trường cho thấy khác. Sau khi thị trường gấu vào đầu những năm 1970, người mua đã được thưởng. Đầu những năm 1980, người mua đã được thưởng. Sau bong bóng công nghệ năm 2000, người mua đã được thưởng. Năm mươi năm kể từ bây giờ, nó có thể giống như vậy.
Nếu việc cam kết mua hoàn toàn không nằm trong thẻ dành cho bạn, thì một chiến lược tùy chọn - bán đặt - cung cấp một phương pháp thay thế để thực sự có thể dễ dàng hơn cho nhà đầu tư cá nhân.
Khái niệm cơ bản về quyền chọn bán: Tùy chọn đặt cho người mua tùy chọn đó quyền bán cổ phiếu ở mức giá được xác định trước được gọi là giá thực hiện quyền chọn. Người mua quyền chọn mua đang đặt cược giảm giá so với công ty cơ bản. Giá bạn sẽ trả cho tùy chọn đặt đó sẽ được xác định, trong số những thứ khác, theo thời gian bạn muốn tùy chọn kéo dài. Thời gian càng dài, bạn càng trả nhiều tiền.
Khi bán quyền chọn bán, điều ngược lại là đúng. Một người bán quyền chọn bán đang thực hiện nghĩa vụ mua cổ phiếu cơ bản với mức giá được xác định trước. Lưu ý sự khác biệt trong giao dịch mua và bán: khi bạn mua một giao dịch, bạn chỉ có quyền bán quyền chọn. Nếu bạn không muốn bán cổ phiếu ở mức giá tùy chọn là 50 đô la vì cổ phiếu đang giao dịch ở mức 60 đô la (hết tiền), bạn chỉ có thể để tùy chọn hết hạn và chỉ mất phí bảo hiểm.
Tuy nhiên, khi bạn bán một lệnh, bạn bắt buộc phải mua cổ phiếu nếu người mua của lệnh đó quyết định bán chúng. Vì vậy, trong việc bán quyền chọn bán, rủi ro chỉ được phóng to theo nghĩa là bạn đang ký kết hợp đồng nơi bạn có nghĩa vụ, không chỉ đơn thuần là quyền mua cổ phiếu. (Để biết thêm, hãy xem Hướng dẫn cơ bản về Tùy chọn của chúng tôi.)
Tại sao việc bán có thể trở nên tuyệt vời trong thị trường giảm: Khi thị trường giảm, bán quyền chọn có thể là một công cụ tuyệt vời ngay cả đối với nhà đầu tư cá nhân miễn là người ta hiểu rõ về cách bán một cách thông minh. Khi thị trường suy giảm, họ thường làm như vậy khá nhanh chóng dẫn đến sự gia tăng biến động, từ đó làm tăng phí bảo hiểm quyền chọn. Điều này có ý nghĩa bởi vì các tùy chọn là các công cụ dựa trên thời gian và có giá cổ phiếu di chuyển nhanh chóng là điều mà các nhà giao dịch quyền chọn muốn.
Rõ ràng sau đó, các tùy chọn bán khi có nhiều biến động ngụ ý rằng người bán sẽ có được giá cao hơn do phí bảo hiểm tăng. Trong khi các nhà giao dịch quyền chọn tinh vi muốn bán đặt hy vọng bỏ túi thu nhập cao cấp, thì các nhà giao dịch mới làm quen nên xem xét các lựa chọn bán để tạo ra cách mua cổ phiếu trong một doanh nghiệp bạn thích với chi phí thấp hơn. (Để tìm hiểu thêm về sự nguy hiểm của giao dịch tùy chọn không được giáo dục, hãy xem Tùy chọn trần trụi khiến bạn gặp rủi ro .)
Thời điểm tốt nhất để mua cổ phiếu là khi thị trường đang suy giảm. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư chỉ đơn giản là không có cảm xúc để làm điều đó. Bán đặt là một cách để giảm bớt vấn đề.
Giả sử bạn là người hâm mộ của Công ty XYZ, nhưng bạn vẫn đang trên hàng rào về những gì thị trường sẽ làm. Bạn muốn sở hữu 500 cổ phiếu trong danh mục đầu tư của bạn. Với mức giá hiện tại là 50 đô la, điều đó sẽ khiến bạn mất 25.000 đô la. Thay vào đó, bạn có thể bán năm hợp đồng đặt (một hợp đồng = 100 cổ phiếu). Ví dụ: bạn có thể bán các tùy chọn đặt $ 45 vào tháng tới trên XYZ với giá xấp xỉ $ 3.
Bằng cách làm như vậy, bạn sẽ bỏ túi 1.500 đô la phí bảo hiểm từ việc bán (500 cổ phiếu với giá 3 đô la mỗi cái). Đối với mục đích của bài viết này, chúng tôi sẽ bỏ qua hoa hồng, mặc dù chúng phải luôn được xem xét trong bất kỳ giao dịch nào. Bằng cách viết tùy chọn này, bạn có nghĩa vụ phải mua 500 cổ phiếu XYZ bất cứ lúc nào cho đến khi hết hạn với giá 45 đô la. Nhưng vì phí bảo hiểm bạn thu được từ việc viết tùy chọn, nếu bạn được yêu cầu mua cổ phần, chi phí ròng của bạn không bao gồm hoa hồng, sẽ là 42 đô la một cổ phiếu.
Bằng cách bán ra, bạn đã đi từ việc đưa ra 25.000 đô la để mua cổ phiếu để thu về 1.500 đô la phí bảo hiểm. Nếu cổ phần trong AAP giảm xuống dưới 45 đô la, bạn sẽ có cổ phần "đặt" cho bạn, nhưng cơ sở chi phí của bạn là 22.500 đô la so với 1.500 đô la bạn đã thu được trong phí bảo hiểm hoặc chi phí ròng là 21.000 đô la.
Tất nhiên bán đặt không phải là màu đen và trắng. Nếu cổ phiếu trong XYZ hoặc bất kỳ công ty nào bạn bán đưa ra các tùy chọn giảm đáng kể, bạn vẫn sẽ bị thua lỗ, mặc dù chúng sẽ được giảm nhẹ bởi phí bảo hiểm quyền chọn. Ngược lại, nếu giá cổ phiếu tiếp tục tăng, bạn sẽ bỏ lỡ những biến động tiếp theo có thể đạt được ở trên và vượt xa phí bảo hiểm tùy chọn.
Bán Puts một cách thông minh: Bởi vì chúng là công cụ phái sinh, việc mua và bán các tùy chọn nên được xử lý cẩn thận hơn. Bởi vì việc bán một giao dịch chắc chắn bắt buộc bạn phải mua cổ phiếu cơ bản, CHỈ bán cho các doanh nghiệp bạn biết và sẽ hài lòng 100% khi sở hữu. Một số kế hoạch bao gồm chiến lược lựa chọn hải âu.
Đối với đại đa số các nhà đầu tư, việc bán cổ phiếu chỉ nên được coi là một lối thoát sở hữu cổ phiếu không phải là một cách để kiếm thêm thu nhập thông qua phí bảo hiểm. Hãy để kiếm phí bảo hiểm tùy chọn là một dự phòng nếu bạn không có cơ hội sở hữu cổ phiếu với giá rẻ hơn. Một cách tiếp cận với kiểu suy nghĩ này sẽ làm giảm đáng kể cơ hội bán đặt vì lý do sai và do đó mất tiền. (Để tìm hiểu thêm, hãy xem Sử dụng Tùy chọn Thay vì Vốn chủ sở hữu .)
