Khi xem xét quỹ giao dịch trao đổi trái phiếu kho bạc (TLF) iShares 20+ năm (ETF), điều quan trọng là phải xem xét liệu lãi suất có khả năng tăng hay duy trì ở mức thấp hay không. Tình hình kinh tế hiện tại không như vậy. Nhiều chuyên gia và những người nắm quyền lực sẽ cho rằng nền kinh tế đang ở trong tình trạng tốt. Nếu nền kinh tế thực sự tốt, Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất từ lâu. Thay vào đó tỷ lệ vẫn thấp, điều này tốt cho TLT. Janet Yellen đã sử dụng từ "Patience patience" khi đề cập đến chính sách lãi suất. Cô ấy cũng đã tuyên bố rằng cô ấy sẽ chờ đợi và xem cách tiếp cận. Những tuyên bố này làm tăng khả năng lãi suất vẫn thấp trong suốt phần còn lại của năm. Nếu bất cứ điều gì, có thể có một lần tăng lãi suất nhỏ, nhưng việc tăng lãi suất liên tiếp dường như rất khó xảy ra. Điều này cũng có thể dẫn đến cổ phiếu tăng cao hơn, nhưng nó vẫn sẽ là một hoạt động nhân tạo. Để bắt đầu, chúng ta hãy xem các số liệu chính của TLT. (Để biết thêm, hãy xem: Janet Yellen so với Alan Greenspan: Ai là người đứng đầu Fed tốt hơn ?)
Số liệu chính
Mục đích: Theo dõi Chỉ số trái phiếu kho bạc trên 20 năm của Barclays.
Ngày thành lập: 22 tháng 7 năm 2002 (tăng 55, 64% kể từ khi thành lập)
Khối lượng trung bình: 9.370.490
Tỷ lệ chi phí: 0, 15% (rất thấp)
Hiệu suất (kể từ ngày 18/03/15):
Đầu năm: 4, 84%
1 năm: 25, 14%
3 năm: 8, 72%
Kinh tế và Fed
Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) trong quý 4 năm 2014 đã được điều chỉnh xuống còn 2, 2% từ 2, 6%. Con số này khác xa so với mức 5% GDP được giao trong quý 3 năm 2014. Những lý do được báo cáo cho hiệu suất yếu hơn là tốc độ tích lũy cổ phiếu của các doanh nghiệp chậm hơn và thâm hụt thương mại rộng hơn. (Để biết thêm, hãy xem: Thiếu hụt thương mại là gì và nó sẽ có ảnh hưởng gì trên thị trường chứng khoán ?)
Thất nghiệp tương đối thấp ở mức 5, 7%. Tuy nhiên, trong tháng 1, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đã giảm 0, 1% so với năm trước và 0, 7% so với tháng 12 năm 2014. Đây là giảm phát. Không bao gồm năng lượng, giá lõi tháng 1 tăng 1, 6% so với năm trước và 0, 2% so với tháng 12 năm 2014. Đó là tin tốt, nhưng vấn đề năng lượng.
Những con số này khiến Cục Dự trữ Liên bang ít có khả năng tăng lãi suất. Trên thực tế, với tất cả tiền rẻ và đòn bẩy cực đoan được tạo ra trên nhiều thị trường, Cục Dự trữ Liên bang có thể biết rằng việc tăng lãi suất sẽ dẫn đến một cuộc khủng hoảng nợ. Bản thân Cục Dự trữ Liên bang hiện có bảng cân đối 4, 5 nghìn tỷ đô la. Ngân hàng trung ương đã cố gắng trong nhiều năm để ngăn chặn cuộc khủng hoảng tiếp theo và nó đã thành công. Nhưng với giá nào? Các thế hệ tương lai sẽ phải trả tiền cho những hành động này. (Để biết thêm, xem: Cục Dự trữ Liên bang: Giới thiệu .)
Cuối năm 2008 / đầu năm 2009, Hoa Kỳ bước vào giai đoạn giảm phát ngắn. Tâm trạng chung là tiết kiệm và trách nhiệm, và chúng tôi đã đi đúng hướng và có trách nhiệm. Nhưng không ai nắm quyền muốn di sản của họ gắn liền với giảm phát. Nếu Fed tăng lãi suất, bong bóng vỡ và mọi thứ sụp đổ. Nếu nó giữ tỷ lệ thấp, endgame xấu đi. Cục Dự trữ Liên bang có nhiều khả năng giữ lãi suất ở mức thấp, điều này có lợi cho TLT. Mặt khác, khi thực tế cuối cùng đình công, TLT dường như không phải là nơi tốt nhất để che giấu.
Các phân tích trên nên được nhìn từ góc độ vĩ mô. Trong ngắn hạn, bất cứ điều gì cũng có thể xảy ra. Không thể định thời thị trường, nhưng tương đối dễ dự đoán kết quả dài hạn dựa trên logic và xu hướng.
Điểm mấu chốt
TLT là một quỹ ETF chất lượng cao nhờ tỷ lệ chi phí và thanh khoản thấp. Nó sẽ mang đến một cơ hội đầu tư tốt trong tương lai gần, nhưng có lẽ nó không phải là nơi tốt nhất để có mặt trong vài năm tới. Xem xét trái phiếu chính phủ ngắn hạn chất lượng cao ngắn hạn, đô la Mỹ và tốt nhất của tất cả tiền mặt. (Để biết thêm, hãy xem: Đầu tư vào quỹ ETF trái phiếu chính phủ .)
