Mục lục
- TIMO là gì?
- Hiểu về TIMO
- Tại sao đầu tư vào Timberland?
Tổ chức quản lý đầu tư gỗ là gì?
Một tổ chức quản lý đầu tư gỗ (TIMO) là một nhóm quản lý hỗ trợ các nhà đầu tư tổ chức trong việc quản lý danh mục đầu tư đất rừng của họ. TIMO hoạt động như một nhà môi giới cho các khách hàng tổ chức để tìm kiếm, phân tích và mua các tài sản đầu tư phù hợp nhất với khách hàng của họ.
Tương tự như một số REIT, một khi tài sản đầu tư được chọn, TIMO được giao trách nhiệm chủ động quản lý đất rừng để đạt được lợi nhuận tương xứng cho các nhà đầu tư.
Chìa khóa chính
- Các nhà đầu tư tổ chức muốn đầu tư vào gỗ và đất rừng thường sử dụng các tổ chức quản lý đầu tư hẹn giờ (TIMOs). Các TIMO đóng vai trò là người trung gian nghiên cứu và mua các khoản đầu tư gỗ và sau đó quản lý các khoản đầu tư đó thay cho khách hàng. có thể phòng ngừa chống lạm phát.
Hiểu biết về các tổ chức quản lý đầu tư gỗ
TIMO được phát triển vào những năm 1970 sau khi Quốc hội thông qua luật gọi là Đạo luật An ninh Thu nhập Nghỉ hưu của Nhân viên, khuyến khích các nhà đầu tư tổ chức đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ. Trước pháp luật, đầu tư vào bất động sản gỗ được thực hiện chủ yếu bởi cả các công ty lớn và nhỏ trong ngành lâm nghiệp. Đến năm 2007, một nghiên cứu của Viện Realtor Land (RLI) cho thấy khoảng 60 tỷ đô la đất được quản lý bởi TIMOs.
Ban đầu, các TIMO được các nhà bảo tồn rừng nhìn tích cực, họ cảm thấy tách biệt chủ sở hữu đất rừng khỏi các nhà máy gỗ sử dụng gỗ xẻ là một ý tưởng tốt. Sau đó, các nhà bảo tồn đã hiểu rằng các TIMO không muốn tối đa hóa việc bảo tồn đất rừng của Mỹ. Thay vào đó, TIMO tập trung vào việc tối đa hóa lợi nhuận tài chính cho các nhà đầu tư. Theo một nghiên cứu được công bố bởi Viện Bảo tồn Pinchot, đất rừng tư nhân đang được chuyển đổi để phát triển với tốc độ 6.000 mẫu Anh mỗi ngày.
Forisk Consulting theo dõi các TIMO lớn nhất tại Hoa Kỳ. Bảng dưới đây liệt kê 10 chủ sở hữu đất rừng hàng đầu Hoa Kỳ năm 2015 theo diện tích và so sánh với bảng xếp hạng năm 2014 của họ. TIMO giữ tám trong số 10 vị trí hàng đầu.
Tại sao đầu tư vào Timberland?
Theo RLI, lợi nhuận của timberland đã so sánh thuận lợi với cổ phiếu nhưng với rủi ro và biến động ít hơn nhiều. Những người khác nói lợi nhuận của timberland đã thay đổi theo thời gian khi ngành công nghiệp đã trưởng thành. Lợi nhuận là âm trong một năm sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, nhưng kể từ đó đã tăng lên. Hiệu suất đầu tư vào đất rừng của Hoa Kỳ được đo lường bằng Chỉ số Tài sản Gỗ NCREIF. Theo NCREIF, lợi nhuận đầu tư từ đất rừng Hoa Kỳ năm 2017 chỉ là 3, 63% so với 21, 83% đối với chỉ số vốn chủ sở hữu S & P 500 trong cùng kỳ. Hiệu suất của một năm là không đủ để đo lường chính xác hiệu suất đầu tư dài hạn, nhưng dữ liệu này phục vụ để chứng minh lợi nhuận hàng năm khác nhau như thế nào đối với các loại tài sản khác nhau.
Đúng là TIMO có thể giúp các nhà đầu tư tổ chức đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ vào vùng rừng của Hoa Kỳ, nhưng các khoản đầu tư bất động sản này có thể được sử dụng tốt nhất như một phần của danh mục đầu tư đa dạng tốt với nhiều loại tài sản, như cổ phiếu, trái phiếu và hàng hóa.
Ngoài các cơ hội xây dựng sự giàu có được tạo ra bởi những thay đổi của thị trường, có một số lý do khác để xem xét thêm gỗ vào danh mục đầu tư.
- Nhu cầu gỗ ngày càng tăng.
Kể từ năm 2008, nhu cầu về gỗ đã tăng lên khi sự phát triển sản phẩm liên quan đến rừng phát triển. Ngay cả những nỗ lực tái chế giấy cũng ít ảnh hưởng đến nhu cầu và theo Hiệp hội Lâm nghiệp Hoa Kỳ, mỗi người Mỹ tiêu thụ một cây 100 ft mỗi năm. Gỗ là một hàng rào lạm phát. Gỗ tăng giá trị "trên gốc cây" với tốc độ lớn hơn lạm phát. Theo nhà đầu tư huyền thoại Jeremy Grantham, giá gỗ trong thế kỷ trước (~ 1905-2005) cũng đã tăng với tốc độ cao hơn khoảng 3% so với lạm phát. Gỗ trở lại đánh bại cổ phiếu. Đo lường lợi nhuận bằng cách sử dụng Chỉ số Timberland của Hội đồng quốc gia về đầu tư bất động sản (NCREIF), lợi nhuận đầu tư gỗ vượt quá so với S & P 500 từ năm 1990 đến năm 2007, trong thời gian đó, lợi nhuận gộp hàng năm của NCREIF Timberland Index là 12, 88% so với 10, 54% cho chỉ số S & P 500. Lợi nhuận vượt quá này cũng được cung cấp với ít biến động hơn như tỷ lệ Sharpe thể hiện trong cùng thời kỳ (1, 06 đối với gỗ, so với 0, 45 đối với S & P 500), nhấn mạnh lợi ích rủi ro / lợi nhuận của gỗ so với thị trường chứng khoán nói chung. (Để tìm hiểu thêm về tỷ lệ này, hãy xem Hiểu tỷ lệ Sharpe .) Gỗ có mối tương quan thấp với các loại tài sản khác. Giá gỗ thương mại bị ảnh hưởng bởi một tập hợp các yếu tố kinh tế và thị trường khác với các loại tài sản khác. Bởi vì giá cả không bị ảnh hưởng bởi các yếu tố tương tự, lợi nhuận gỗ không tương quan với lợi nhuận của các loại tài sản khác, chẳng hạn như cổ phiếu, trái phiếu và bất động sản. Việc bổ sung một tài sản gỗ có tương quan thấp sẽ làm tăng sự đa dạng hóa của một danh mục đầu tư. Chỉ số NCREIF Timberland Index trở lại từ năm 1990 đến năm 2007 cho thấy mối tương quan từ trung bình đến yếu so với chỉ số vốn chủ sở hữu và thu nhập cố định và mối tương quan nghịch với bất động sản. (Để hiểu rõ hơn về loại tài sản, hãy đọc Đa dạng hóa: Loại Tất cả về (Tài sản) .) Đầu tư vào đất đai như một tài sản đáng giá.
Mặc dù đất cần thiết để trồng gỗ có thể được cho thuê, nhưng phần lớn các nhà đầu tư gỗ mua đất. Nguồn cung đất đai bị hạn chế và nhu cầu tiếp tục tăng lên khi dân số và phát triển thương mại mở rộng. Tùy thuộc vào vị trí, một số tài sản có thể được nhắm mục tiêu là đất "sử dụng cao hơn và tốt hơn" có thể được bán cho các nhà phát triển với giá cao, cung cấp thêm lợi ích đánh giá cao cho chủ sở hữu gỗ. Sự sụp đổ của các thị trường đòi hỏi gỗ làm đầu vào là một rủi ro tiềm ẩn. Tuy nhiên, timberland là một kho tự nhiên, nơi kho có thể được lưu trữ trên gốc cây cho đến khi thị trường và nhu cầu phục hồi. Trong khi các thảm họa tự nhiên, như thời tiết và hỏa hoạn không thuận lợi cũng có thể làm giảm cổ phiếu, ngay cả các sự kiện như vụ phun trào núi St. Helens năm 1980 cũng không quét sạch các nhà đầu tư. Cổ phiếu bị hư hỏng vẫn còn giá trị và được bán cho các công ty gỗ và giấy, sau đó trồng lại để kiếm lợi nhuận trong tương lai.
