Tùy chọn chỉ số là các công cụ tài chính phái sinh dựa trên các chỉ số chứng khoán như S & P 500 hoặc Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones. Tùy chọn chỉ mục cung cấp cho nhà đầu tư quyền mua hoặc bán chỉ số chứng khoán cơ bản trong một khoảng thời gian xác định. Vì các tùy chọn chỉ số dựa trên một rổ cổ phiếu lớn trong chỉ mục, nhà đầu tư có thể dễ dàng đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình bằng cách giao dịch chúng. Tùy chọn chỉ số là tiền mặt được thanh toán khi được thực hiện, trái ngược với các tùy chọn trên các cổ phiếu đơn lẻ nơi cổ phiếu cơ sở được chuyển khi thực hiện.
Các tùy chọn chỉ số được phân loại theo kiểu châu Âu thay vì Mỹ cho bài tập của họ. Các tùy chọn theo kiểu châu Âu chỉ có thể được thực hiện khi hết hạn, trong khi các tùy chọn của Mỹ có thể được thực hiện bất cứ lúc nào cho đến khi hết hạn. Tùy chọn chỉ mục là các công cụ phái sinh linh hoạt và có thể được sử dụng để phòng ngừa một danh mục đầu tư chứng khoán bao gồm các cổ phiếu riêng lẻ khác nhau hoặc để đầu cơ theo hướng tương lai của chỉ số.
Các nhà đầu tư có thể sử dụng nhiều chiến lược với các tùy chọn chỉ số. Các chiến lược đơn giản nhất liên quan đến việc mua một cuộc gọi hoặc đưa vào chỉ mục. Để đặt cược vào mức độ của chỉ số tăng lên, một nhà đầu tư mua hoàn toàn tùy chọn cuộc gọi. Để đặt cược ngược lại vào chỉ số đi xuống, một nhà đầu tư mua tùy chọn đặt. Các chiến lược liên quan liên quan đến việc mua chênh lệch giá và tăng chênh lệch giá. Lây lan cuộc gọi liên quan đến việc mua tùy chọn cuộc gọi ở mức giá thấp hơn và sau đó bán tùy chọn cuộc gọi ở mức giá cao hơn. Con gấu đặt lây lan là hoàn toàn ngược lại. Bằng cách bán một lựa chọn ngoài tiền, một nhà đầu tư chi tiêu ít hơn vào phí bảo hiểm quyền chọn cho vị trí này. Những chiến lược này cho phép các nhà đầu tư nhận ra lợi nhuận hạn chế nếu chỉ số tăng hoặc giảm nhưng rủi ro ít vốn hơn do tùy chọn bán.
Các nhà đầu tư có thể mua quyền chọn để phòng ngừa danh mục đầu tư của họ như một hình thức bảo hiểm. Một danh mục đầu tư của các cổ phiếu riêng lẻ có khả năng tương quan cao với chỉ số chứng khoán mà nó là một phần, có nghĩa là nếu giá cổ phiếu giảm, chỉ số lớn hơn có khả năng giảm. Thay vì mua quyền chọn bán cho từng cổ phiếu riêng lẻ, đòi hỏi chi phí giao dịch và phí bảo hiểm đáng kể, nhà đầu tư có thể mua quyền chọn bán trên chỉ số chứng khoán. Điều này có thể hạn chế tổn thất danh mục đầu tư, vì các vị trí quyền chọn đặt giá trị tăng nếu chỉ số chứng khoán giảm. Nhà đầu tư vẫn giữ tiềm năng lợi nhuận tăng cho danh mục đầu tư, mặc dù lợi nhuận tiềm năng bị giảm bởi phí bảo hiểm và chi phí cho các tùy chọn đặt.
Một chiến lược phổ biến khác cho các tùy chọn chỉ mục là bán các cuộc gọi được bảo hiểm. Các nhà đầu tư có thể mua hợp đồng cơ bản cho chỉ số chứng khoán, và sau đó bán quyền chọn mua đối với các hợp đồng để tạo thu nhập. Đối với một nhà đầu tư có quan điểm trung lập hoặc giảm giá về chỉ số cơ bản, việc bán tùy chọn cuộc gọi có thể nhận ra lợi nhuận nếu chỉ số bị lệch sang một bên hoặc đi xuống. Nếu chỉ số tiếp tục tăng, nhà đầu tư thu lợi từ việc sở hữu chỉ số nhưng mất tiền cho phí bảo hiểm bị mất từ cuộc gọi được bán. Đây là một chiến lược tiên tiến hơn, vì nhà đầu tư cần hiểu vị trí đồng bằng giữa quyền chọn bán và hợp đồng cơ bản để xác định đầy đủ số lượng rủi ro liên quan.
