Mục lục
- Quỹ tương hỗ so với ETF: Tổng quan
- Quỹ tương hỗ
- Hai loại quỹ tương hỗ
- Quỹ giao dịch trao đổi (ETF)
- Ví dụ quỹ so với quỹ ETF
- Ba loại quỹ ETF
Quỹ tương hỗ so với ETF: Tổng quan
Các quỹ tương hỗ và các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) có rất nhiều điểm chung. Cả hai loại quỹ bao gồm một hỗn hợp của nhiều tài sản khác nhau và đại diện cho một cách phổ biến cho các nhà đầu tư để đa dạng hóa. Tuy nhiên, có những khác biệt chính trong cách chúng được quản lý. Các quỹ ETF có thể được giao dịch như cổ phiếu, trong khi các quỹ tương hỗ chỉ có thể được mua vào cuối mỗi ngày giao dịch dựa trên giá tính toán. Các quỹ tương hỗ cũng được quản lý tích cực, có nghĩa là người quản lý quỹ đưa ra quyết định về cách phân bổ tài sản trong quỹ. Mặt khác, các quỹ ETF thường được quản lý thụ động và đơn giản hơn dựa trên một chỉ số thị trường cụ thể.
Theo Viện Công ty Đầu tư, đã có 8.059 quỹ tương hỗ với tổng tài sản trị giá 17, 71 nghìn tỷ đô la vào tháng 12 năm 2018. Điều đó so với nghiên cứu của ICI về các quỹ ETF, đã báo cáo tổng cộng 1.988 quỹ ETF với 3, 37 nghìn tỷ đô la tài sản kết hợp cho cùng kỳ.
Chìa khóa chính
- Các quỹ tương hỗ thường được quản lý tích cực để mua hoặc bán tài sản trong quỹ nhằm cố gắng đánh bại thị trường và giúp các nhà đầu tư sinh lợi. Các quỹ này chủ yếu được quản lý thụ động, vì họ thường theo dõi một chỉ số thị trường cụ thể; chúng có thể được mua và bán như cổ phiếu. Các quỹ đầu tư có xu hướng có phí cao hơn và tỷ lệ chi phí cao hơn so với các quỹ ETF, phản ánh, một phần, chi phí cao hơn khi được quản lý tích cực. quỹ và số lượng cổ phiếu có sẵn là vô hạn; hoặc đóng cửa, quỹ phát hành một số lượng cổ phần bất kể nhu cầu của nhà đầu tư. Ba loại quỹ ETF là các quỹ tương hỗ chỉ số mở giao dịch trao đổi, ủy thác đầu tư đơn vị và ủy thác của nhà tài trợ.
Các quỹ tương hỗ Vs ETFs
Quỹ tương hỗ
Các quỹ tương hỗ thường đi kèm với yêu cầu đầu tư tối thiểu cao hơn so với các quỹ ETF. Những mức tối thiểu đó có thể thay đổi tùy thuộc vào loại quỹ và công ty. Ví dụ, Quỹ đầu tư chỉ số Vanguard 500 yêu cầu khoản đầu tư tối thiểu 3.000 đô la, trong khi Quỹ tăng trưởng của Mỹ được cung cấp bởi các quỹ của Mỹ yêu cầu khoản tiền gửi ban đầu là 250 đô la.
Nhiều quỹ tương hỗ được quản lý tích cực bởi người quản lý quỹ hoặc nhóm đưa ra quyết định mua và bán cổ phiếu hoặc chứng khoán khác trong quỹ đó để đánh bại thị trường và giúp nhà đầu tư của họ có lợi nhuận. Những khoản tiền này thường có chi phí cao hơn vì chúng đòi hỏi nhiều thời gian, công sức và nhân lực hơn rất nhiều.
Mua và bán các quỹ tương hỗ diễn ra trực tiếp giữa các nhà đầu tư và quỹ. Giá của quỹ không được xác định cho đến cuối ngày làm việc khi giá trị tài sản ròng (NAV) được xác định.
Hai loại quỹ tương hỗ
Có hai phân loại pháp lý cho các quỹ tương hỗ:
- Quỹ mở. Các quỹ này thống trị thị trường quỹ tương hỗ về khối lượng và tài sản thuộc quyền quản lý. Với các quỹ mở, việc mua và bán cổ phiếu quỹ diễn ra trực tiếp giữa các nhà đầu tư và công ty quỹ. Không có giới hạn về số lượng cổ phiếu mà quỹ có thể phát hành. Vì vậy, khi nhiều nhà đầu tư mua vào quỹ, nhiều cổ phiếu được phát hành hơn. Các quy định của liên bang yêu cầu một quy trình định giá hàng ngày, được gọi là đánh dấu cho thị trường, sau đó điều chỉnh giá mỗi cổ phiếu của quỹ để phản ánh các thay đổi về giá trị danh mục đầu tư (tài sản). Giá trị cổ phiếu của một cá nhân không bị ảnh hưởng bởi số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Quỹ đóng. Các quỹ này chỉ phát hành một số lượng cổ phiếu cụ thể và không phát hành cổ phiếu mới khi nhu cầu của nhà đầu tư tăng lên. Giá không được xác định bởi giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ nhưng được thúc đẩy bởi nhu cầu của nhà đầu tư. Mua cổ phiếu thường được thực hiện với giá cao hoặc chiết khấu cho NAV.
Điều quan trọng là phải tính đến các cấu trúc phí khác nhau và ý nghĩa về thuế của hai lựa chọn đầu tư này trước khi quyết định xem chúng có phù hợp với danh mục đầu tư của bạn hay không.
Quỹ giao dịch trao đổi (ETF)
Các quỹ ETF có thể chi phí ít hơn nhiều cho một vị trí đầu vào, chỉ bằng chi phí cho một cổ phiếu, cộng với phí hoặc hoa hồng. Một quỹ ETF được tạo ra hoặc mua lại với số lượng lớn bởi các nhà đầu tư tổ chức và giao dịch cổ phiếu suốt cả ngày giữa các nhà đầu tư như một cổ phiếu. Giống như một cổ phiếu, ETF có thể được bán ngắn. Những điều khoản này rất quan trọng đối với các nhà giao dịch và nhà đầu cơ, nhưng ít quan tâm đến các nhà đầu tư dài hạn. Nhưng bởi vì các quỹ ETF được thị trường định giá liên tục, có tiềm năng giao dịch diễn ra ở một mức giá khác với giá trị tài sản ròng thực sự, có thể tạo ra cơ hội cho chênh lệch giá.
Các quỹ ETF cung cấp lợi thế về thuế cho các nhà đầu tư. Là danh mục đầu tư được quản lý thụ động, các quỹ ETF (và quỹ chỉ số) có xu hướng nhận ra mức tăng vốn ít hơn so với các quỹ tương hỗ được quản lý tích cực.
Các quỹ ETF có hiệu quả thuế cao hơn so với các quỹ tương hỗ vì cách chúng được tạo và mua lại.
Ví dụ quỹ so với quỹ ETF
Ví dụ: giả sử một nhà đầu tư mua lại 50.000 đô la từ quỹ 500 Index (S & P 500) truyền thống của Standard & Poor. Để trả cho nhà đầu tư, quỹ phải bán cổ phiếu trị giá 50.000 đô la. Nếu các cổ phiếu được đánh giá cao được bán để giải phóng tiền mặt cho nhà đầu tư, quỹ sẽ nắm bắt được mức tăng vốn đó, được phân phối cho các cổ đông trước cuối năm. Do đó, các cổ đông phải trả thuế cho doanh thu trong quỹ. Nếu một cổ đông của ETF muốn mua lại 50.000 đô la, thì ETF không bán bất kỳ cổ phiếu nào trong danh mục đầu tư. Thay vào đó, nó cung cấp cho các cổ đông "các khoản quy đổi bằng hiện vật", điều này hạn chế khả năng thanh toán lãi vốn.
Ba loại quỹ ETF
Có ba phân loại pháp lý cho các quỹ ETF:
- Quỹ tương hỗ mở giao dịch trao đổi giao dịch. Quỹ này được đăng ký theo Đạo luật Công ty Đầu tư của SEC năm 1940, theo đó cổ tức được tái đầu tư vào ngày nhận và trả cho các cổ đông bằng tiền mặt mỗi quý. Cho vay chứng khoán được phép và các công cụ phái sinh có thể được sử dụng trong quỹ. Ủy thác đầu tư đơn vị trao đổi (UIT). UIT giao dịch trao đổi cũng chịu sự điều chỉnh của Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940, nhưng chúng phải cố gắng sao chép hoàn toàn các chỉ số cụ thể của chúng, giới hạn đầu tư vào một vấn đề duy nhất ở mức 25% hoặc ít hơn và đặt giới hạn trọng số bổ sung cho các quỹ đa dạng và không đa dạng UIT không tự động tái đầu tư cổ tức mà trả cổ tức bằng tiền mặt hàng quý. Một số ví dụ về cấu trúc này bao gồm QQQQ và Dow DIAMONDS (DIA). Trao đổi ủy thác giao dịch ủy thác. Loại ETF này có sự tương đồng mạnh mẽ với quỹ đóng, nhưng một nhà đầu tư sở hữu cổ phần cơ bản trong các công ty mà ETF được đầu tư. Điều này bao gồm có quyền biểu quyết liên quan đến việc trở thành cổ đông. Thành phần của quỹ không thay đổi, mặc dù. Cổ tức không được tái đầu tư, nhưng chúng được trả trực tiếp cho các cổ đông. Nhà đầu tư phải giao dịch theo lô 100 cổ phiếu. Tổ chức biên lai lưu ký của công ty (HOLDRs) là một ví dụ về loại hình ETF này.
